利用租赁工具和开展租赁业务的研究建议.ppt

集团利用租赁工具和开展租赁业务的研究建议 说明 关于xx集团是否开展租赁业务的观点包括： 关于xx集团是否开展租赁业务的观点包括： 由于历史原因，xx集团在依靠自身发展壮大的过程中也形成了大量的负债；战略需要使集团仍然面临巨大的融资压力 xx集团必须借助外来资金扩大业务能力，而表内融资造成的高资产负债率会给集团运营带来风险 xx集团必须在发展的同时降低资产负债率，表外融资将成为重要的改善手段 附：财政部对工商类竞争性企业的绩效评价标准 xx集团已经较多的采用了银行贷款、企业债券、商业票据和资本市场等表内融资手段，而表外融资的实践还刚刚开始 经营性租赁是一种重要的表外融资方式，对承租方来说也是更优于传统租赁和融资租赁 附：几种典型的租赁形式 对现有船舶资产售后回租的方式可以帮助集团从帐面上降低资产负债率 xx售后回租的实践效果并不理想，应当从自身和出租方两方面找原因 虽然高价船是造成xx集团运营成本居高不下的重要原因，但并不适合作为售后回租的操作对象 初步测算：成立租赁公司通过售后回租降低资产负债率的资金要求 初步测算（续）：对操作成本和技术环节还需要作深入的认证 采用经营性租赁的手段引入新增船舶，对xx具有重要的意义 xx集团已经建立起租赁的意识并且开展了积极的实践，今后大规模运作将对xx提出更高的要求 xx应当立即准备启动境外模式，同时尽量争取启动境内模式需要的外部条件 在境外设立租赁公司，xx需要谨慎的选择合作者并且设计合适的股权结构以保证各方利益的实现 境外租赁业务应当以内部市场为起点，逐步发展成为公共的船舶租赁服务提供商 案例：葛日租赁满足了葛洲坝对技术装备更新和日商扩大中国业务的需要，逐步发展成为中国大型工程机械设备的专业租赁服务提供商 例：经营性租赁公司的股东通常是金融机构、行业中领先的设备供应商和大型设备贸易商 是否成立国内的租赁公司，取决于全资租赁公司是否可能沿用国家对xx购买国产船舶时的贴息优惠政策 要在国内大规模的开展经营性租赁业务，就必须要对经营性租赁业务的性质进行重新认定 附：国内存在三种不同主体性质的公司开展租赁业务 单纯境外模式的流程（示意） 关于xx集团是否开展租赁业务的观点包括： 由于经营环境不健全，我国租赁公司发展道路曲折 过去二十年中，我国租赁行业的落后与世界租赁业的蓬勃发展形成很大反差 我国经济发展早期的多种不健全因素严重制约了我国租赁行业的发展 我国租赁业的发展中存在一定问题，租赁形式单一，融资渠道狭小，租金拖欠问题严重，从业人员不具备系统的专业知识 租赁分为融资租赁和经营性租赁两大市场，目前前者在国内占有绝对比重，但未来的发展趋势是两者并重 中国租赁业存在着许多未被开发的细分市场，行业竞争尚不激烈，给新进入者提供了良好的时机 租赁公司的经营特性决定了正确的行业选择和在该行业的专业知识是非金融机构租赁公司的关键成功要素 案例：从信德电信的经验可以看出，选择在高成长行业的初始投入期介入能使租赁公司获得丰厚回报 与发达国家相比我国物流业需要扩大整体规模，提高物流效率，物流业发展的空间非常大 从2001年起中国的物流业从已经从起步期开始进入发展期 物流企业在整个物流配送中所占比例较低，物流企业总体上实力较差，需要通过扩大规模和提高技术增强实力 物流设备存在利用率低，结构不合理和设施老化等一系列问题 物流设备市场需求大，供给不足，物流设备租赁在其中将起到桥梁作用 xx集团自身和社会对于物流设备都有着巨大的需求 现有物流设备和新增物流设备都有很大的设备租赁市场 租赁业务在起步期能够获得集团航运/物流主业的良好支持，最终达到两者的高度协同 作为集团金融产业的重要组成，租赁业务能够与其他金融业务产生高度的互补和协同效应 租赁公司为集团内部提供服务的主要目的是运用资产管理的理念帮助集团调配内部资源，提高资产使用效率 向社会提供各种形式的租赁业务，能够充分发挥集团专业优势和能力 案例：在葛日租赁从内部管理职能向专业租赁经营发展的过程中，资产管理和专业服务的理念值得借鉴 并且需要从多个角度进行判断之后制定物流设备租赁的展开顺序 附：物流设施/设备的详细分类 资料来源：《世界租赁年报》 *注：渗透率采用《世界租赁年报》的一贯计算方式：租赁额/社会设备投资总额 我国租赁渗透率远低于世界平均值 单位：十亿美元 全球租赁业务增长图 CAGR=12.38% 过去二十年间，世界租赁交易额的年复合增长率为12.38%，并成为仅次于银行信贷的第二大融资方式 1997-99年各国租赁渗透率*平均值比较 美国 欧美发达国家平均 韩国 中国 世界平均13.74% 租赁公司历年租赁交易额 单位：百万美元 金融类 合资类 租赁公司历史租赁交易额较低 国有企业责权利不对等的体制问题 对信用问题不重视 长期以来租赁法律法规不健全 许多