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3 充电宝行业市场分析报告 2021年5月  1. 穿越行业波动、持续高速扩张的共享充电宝龙头 1.1. 共享充电宝行业历经波折终破局，疫情之后重回发展 共享充电宝行业经历了曲折的发展，目前行业进入关键发展期。2017 年上半年，行业获 得资本市场认可，各路企业纷纷入局，大批资本进入赛道，在 2017 年行业内发生了超过 30 笔融资。2017 年下半年，由于盈利模式待验证、行业竞争激烈等原因，多家平台停止 运营或宣布破产清算，行业进入冷却期，2018 年发生的融资事件仅 2 起，但头部企业仍暗 中蓄力发展，市场资源向头部集中，形成“三电一兽”（即小电、街电、来电、怪兽充电） 的格局。2018 年下半年，头部企业陆续宣布实现盈利，2019 年下半年，头部企业陆续涨 价，怪兽充电完成 C 轮融资，行业再度引发投融界关注，进入关键发展期。2020 年 4 月， 小电获得苏宁股权融资。2021 年 3 月，怪兽充电完成 D 轮 2.34 亿美元融资，并于 4 月在 美国纳斯达克上市。 图 1：共享充电行业发展历史 资料来源：艾瑞咨询，市场研究部 疫情之前快速增长，疫情之间受到冲击。中国共享充电宝行业始于 2014 年，并于 2017 年 开始形成规模。智能手机使用程度越来越高，而碍于技术的发展，未来几年难以实现手机 电池寿命和容量的革命性提升，这激发了共享充电宝的大规模需求，驱动了共享充电宝行 业的快速增长。根据艾瑞咨询，2019 年共享充电宝行业市场规模为 78 亿元，同比增长 100.1%，2020 年市场规模达到 90 亿元，同比增长 14.8%，这主要是由于新冠疫情的影响， 造成 2020 年上半年共享充电宝行业增速放缓，但行业已于下半年恢复正常。 图 2：2017-2020 共享充电宝行业市场规模/亿元 100 80 60 40 20 0 120.00% 100.00% 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 0.00% 100.10% 78 92.00% 90 39 14.80% 2020 20 2017 2018 2019 市场规模 YOY 资料来源：艾瑞咨询，市场研究部 4 1.2. 业务快速扩张的共享充电宝龙头，创始人多具备互联网巨头高层经历 怪兽充电是一家消费类科技公司，成立于 2017 年 5 月，通过广泛的线上线下网络提供移 动充电服务。公司收入来源于移动设备充电服务、充电宝销售以及其他收入。移动设备充 电服务为即充电宝租赁服务，公司将机柜和充电宝布置在各个 POI，用户可通过小程序了 解附近机柜位置、状态等信息，并通过扫描机柜上的二维码租用充电宝。用户使用充电宝 前需要支付押金，在充电宝归还后退还。若在一定时间后未归还充电宝，怪兽充电将扣留 押金。若用户在微信支付、支付宝等数字钱包服务提供商处具有合格信用评分，则可免交 押金。 图 3：怪兽充电发展历程 资料来源：公司官网，市场研究部 疫情期间收入逆势增长，费用增长导致净利润下降。公司于 2020 年实现收入 28.1 亿元， 同比增长 38.9%，在 2020 年上半年存在严重疫情的情况下仍然实现收入增长。公司实现净 利润 0.8 亿元，同比下降 54.7%，调整净利润 1.1 亿元，同比下降 45.5%。充电宝销售收入 则来源于用户对充电宝的直接购买，其他收入主要是广告收入。2020 年移动设备充电服务 收入 27.1 亿元，同比增长 41%，占总收入 96.5%，为公司核心收入来源。充电宝销售收入 0.8 亿元，同比增长 10%，占总收入 2.8%。其他收入 0.2 亿元，同比减少 27%，占总收入的 2.8%。费用方面，研发费用同比增长 8.4%，由研发部门工作人员人数增加和业务管理系统 升级导致。销售和营销费用同比增长 55.7%，主要是由于激励费用的增长。激励费用由佣 金和入场费用组成，由于 POI 的持续扩张，以及和多个 KA 的新合作，入场费用增长很多。 2020 年入场费用为 15.77 亿，同比增长 70%。 图 4：怪兽充电收入拆分/亿元 图 5：怪兽充电净利润及调整净利润/亿元 资料来源：招股说明书，市场研究部 资料来源：招股说明书，市场研究部 5 图 6：怪兽充电 2019-2020 年三大费用/亿元 图 7：激励费用率变化 资料来源：招股说明书，市场研究部 资料来源：招股说明书，市场研究部 股份分散，同股不同权结构保证管理层掌控力。公司受到多家企业融资，股份分散。IPO 后，阿里为公司第一大股东，持股 15.3%。高瓴和顺为资本分别持股 12.6%和 8.4%，软银亚 洲持股 7.2%，小米持股 7.9%，尚珹资本持股 7.0%。此外，云九资本和 CMC 分别持股 5.4% 和 5.0%。公司 CEO 蔡光渊和