2021年医美市场发展分析报告.doc

3/22 2021年医美市场发展分析报告 2021年5月  1. 公司概览：“媒体+社区+电商”模式打造垂直类医美领先平台 新氧是国内最大的线上垂直类医美平台。公司成立于 2013 年 11 月，并于 2019 年 5 月在 美国纳斯达克上市。新氧建立了“媒体+社区+电商”的商业模式：通过原创内容的新媒体宣 传方式，打造专业的线上医美社区；通过用户的医美体验分享，帮助消费者进行消费决策； 通过便捷的线上诊前体验、预约，实现线上到线下的消费者引流。 2020 年，新氧营业收入规模达到 12.95 亿元，同比增长 12%，16-20 年 CAGR 高达 127%； 公司在2017年即实现盈利，随后业绩进入爆发增长期，18、19连续两年净利润增速超过220%， 2020 年疫情影响下行业经营情况受到一定冲击，一季度出现明显亏损，公司全年实现净利润 0.06 亿元。 表 1：新氧发展历程 时间 事件 2013年 11月 2014年 4月 2014年 5月 2014年 7月 2015年 北京新氧科技有限公司成立 注册新氧开曼公司作为海外控股公司 在香港成立全资子公司 香港公司在中国设立全资子公司 新氧发布年度医美白皮书，分析行业发展趋势 公司首次实现盈利 2017年 2018年 12月 2019年 5月 新氧与宜采建立合作，平台活跃用户突破 1000万，公布的美丽日记超过 200万篇 美国纳斯达克上市 资料来源：公司公告、公司官网、市场研究部 图 1：新氧收入及增速（亿元，%） 图 2：新氧净利润及增速（亿元，%） 数据来源：Wind，市场研究部 数据来源：Wind，市场研究部 股权结构清晰，医美独角兽备受资金关注。公司创始人兼 CEO 金星持有公司 15.83%的 股份以及 84.1%的投票权，ATCG Holdings Limited 持有 19.14%的股份以及 3.7%的投票权，经 纬中国持有 14.57%的股份和 2.8%的投票权，兰馨亚洲持有 12.12%的股份和 2.2%的投票权， 挚信资本持有 11.73%的股份和 2.2%的投票权。 4/22 图 3：新氧股权结构图 数据来源：公司公告，市场研究部 作为中国医美行业独角兽，新氧自成立以来备受资金关注。从 13 年成立到 19 年上市， 短短的 6 年时间里，新氧受到了资本市场资金的青睐。公司在 2018 年 9 月完成了 E 轮融资， 累计融资超过 15 亿人民币，资金主要用于服务提升、业务拓展、供应链效率提升以及团队人 员扩充。 表 2：新氧融资情况 融资阶段 天使轮 A轮 融资时间 2013 参与机构 优翔国际 经纬中国 经纬中国 优壹品 融资金额 金额未透露 数百万美元 2000万美元 5000万美元 2014/1/1 2014/12/29 2016/3/14 B轮 C轮 D1轮 D2轮 E轮 2017/12/23 2018/3/15 2018/9/4 安佰深、鼎晖投资、经纬中国、挚信资本 兰馨亚洲、经纬中国、挚信资本 4亿人民币 2亿人民币 7000万美元 经纬中国、兰馨亚洲、中银国际投资、中俄投资基金 资料来源：投资界、市场研究部 2. 医美行业：发展进入快车道，行业痛点中下游集中 当前医美行业痛点主要集中在中、下游。从产业链的发展进度来看，上游生产商进入门 槛较高且研发认证周期较长，利润较为丰厚。中游市场高度分散导致机构质量良莠不齐，存 在大量的黑诊所，行业亟待规范。下游营销同质化较强，信息不对称导致消费者决策时间较 长。 5/22 图 4：医美行业产业链分布 数据来源：市场研究部 2.1. 痛点一：医美机构鱼龙混杂，服务质量良莠不齐 需求端：安全性效用性，消费者青睐合规化、资质佳的医美品牌机构。从需求端看，随 医美行业的不断规范，合规化程度高、资质佳、品牌知名度高的医美终端机构将成为消费者 的 头号选择。据艾瑞咨询调查，安全性已超过医美整体效果、花费、维持时间等考量，成为 2020 年医美消费者最为关注的信息；机构资质和品牌知名度/口碑也已成为消费者选择医美终端机 构时最重要的考虑因素。 图 5：2020 年中国医美用户选择机构的考虑因素 图 6：2020 年中国医美用户关注信息 使用的产品/药品/仪器 任职医生 50.6% 51.4% 52.0% 网友的真实医美经历 效果维持周期 34.6% 43.1% 43.1% 环境卫生 医美项目花费 √ 知名度/口碑 67.3% 67.3% 80% 医美整体效果 62.0% 68.4% 80% 机构资质 √ 安全性 √ 0% 20% 40% 60% 0% 20% 40% 60% 数据来源：艾瑞咨询，市场研究部 数据来源：艾瑞咨询，市场研究部 供给端：监管持续收紧，未来随着小微型不良医美诊所出清，行业集中度将有所