2019～2021年焦煤行业深度分析报告.docx

2D1奔焦煤行业深度分析报告 *国1!^?存$交为稀块 *国1!^?存$交为稀块 二、 资源储量较低金加高开发强度下.我国焦煤资源稀缺柱更加凸显 三、 受全球经济下行影响，钢铁增产放缓.焦煤消费大概率保持平穏 四、 焦煤供需紧平衡卷加边际成本定价，变撑价格中枢高位运行.……. 五、 /点关注淮北矿业.西山煤电及西南部焦煤上市公司 .3 II 16 21 表目录 2016年世界主妾炼焦精煤生产国产量情况（万吨） 2016年全国分煤种炼焦煤原煤产量情况（万做J.. 2017、2018-2021年全球主要国家粗縫产量 焦煤上市公司资源储董情况（收盘日期：5月22日）.... 煤炭业务营业收入占比情况 煤炭业务毛利占比靖况 。电焼盈利能力4*况 煤炭资产注入浩力以及在建产能靖况 2018-2021年主要住煤公司财务指标情况 主要炕煤公司怙值侍况（收我日期：5月22日） 11 …….21 22 22 23 23 24 24 TOC \o 1-5 \h \z 图1;世界炼焦煤资源主要分布在俄罗斯、中国.美国、英国（%） 1 图2:中国炼焦煤产能占世界炼焦煤产能的60 4% （%） 2 图3:除山西外炼焦煤绝大多救资源分布在中东部资源位乏且条件恶劣省份（亿吨） 3 图4:我国优质焦煤查明资源储量占比较低（%） 4 图5: ft±2017年初我国优质魚煤产能占比较低 5 图6:会国炼焦计煤产量整体呈现下滑趋势 5 图7:中国炼焦煤址国外进口量依存较高 7 图8:中国炼焦煤出口量始终维持#爻低水平 8 图9: 8 图10:下游企业炼焦煤库存量自18年下半年开始呈逐步增加趋势（万吨） 9 图11:生产企业蘇焦焼庫存*总木持平2012年水平（万吨） 10 图12: 16年下半年以来炼焦煤库存量整体水平较低.（万吨） 10 图13: 2018-2021年会球各主要国家及地区柜钢产量分布（亿吨） 11 图14: 2015-2019-2021年2月中国房地产开工及4肖售情况 12 图15: 2015-2019-2021年1月全球PMI指数走势 13 图16:澳大利亚工业.创新与科学部/计2020年全球粗钢产量増加到18亿吨 14 图17:主要炼蕉煤进口国饿水产量（百万吨） 15 图18：主要钢铁生产国炼焦焼进口量情况（百万吨） 15 图19：螺纹钢的价格较焦煤,焦炭价格领先（元/吨） 17 图20：螺纹柯,焦炭和焦煤价格差处于历史平均水平（元/吨） 17 图21:我国炼焦煤供给由过斜转为偏栄，废存甘续下降、焦煤价格高位穏或运行（万吨）19 图22: 2016 4T半年开始?炼焦煤供需缺口逐步加大（％） 19 图23:边际成本定价下.焦焼价格或将持犊高位运行 20 一、国际焦煤资源赋存较为稀缺 1、国际炼焦煤资源储量较为稀缺 在世界煤炭资源中，各类煤的分布不均衡，焦煤资源较为稀缺.据CCTD估计，世界煤炭资源中褐煤占1/3以上，在硬煤(包 括烟烘和无烟烘)资源中，炼焦烘不足资源量的1/10.在总量约13430亿吨的炼焦烘资源中，肥煤.焦煤和痩煤约占1/2, 其经济可釆储量约有5500亿吨-6000亿吨，其中，低灰?低硫的优质炼焦煤资源仅有约800亿吨，优质资源较为稀缺. S 1：世界蘇焦煤资源主要分布在俄罗斯、中国,美国.英国(％) ■俄罗斯■中国 ■美国 英国 ■波兰 ■澳大利亚 .南非 -印度 ?加拿k -蒙古 ?哥伦比亚?其他 資丼束海：TD 泣奶t 世界可釆储量炼焦煤资源的80%集中在俄罗斯(41%).中国(23%)和美国(17%)三个国家，其余国家占比较小，英国约占7%, 澳大利亚，波兰，南非和印度分別约占2%,加拿大约占1%,其他国家约占3%. 2、中国是世界炼焦煤开采强度最大的国家 載至2016年底，世界炼焦精煤产能约为11.71亿吨,其中.中国炼焦精煤产能约为7.07亿吨，占世界炼焦精■煤产能的60.4%, 澳大利亚炼焦精煤产能约为2.10亿吨.占世界炼焦灿煤产能的17.9%, 大利亚和中国炼焦精煤产能合计占世界炼域精煤产 能的78.3%, ffi 2：中国炼焦煤产能占世界炼焦煤产能的60.4% (%) ■澳大利亚?美国?加拿大，蒙古国?中国?其他 安料来源:CC7P 信达说峯档C中心 2017年世界炼焦精烘产量约为10.40亿吨，其中，中国炼焦精煤煤产量约为4.46亿吨，占世界?炼魚精煤产量的42.88%、澳 大利亚炼焦精烘产量约为1.99亿吨，占世界炼焦格煤产量的19.13%，澳大利亚和中国炼焦煤产量合计占世界炼倉炳煤产量 的 62.01%. 表1:世界主要炼焦精煤生产国产量情况(万吨) 2010 2011 2012 2013 2014