策略专题报告：大宗商品上涨原因及后市展望-20210517-华西正式版.pdf

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2021-05-28 发布于广东
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仅供机构投资者使用证券研究报告 |策略专题报告 [Table_Date] 2021 年 05 月 17 日 [Table_Title] 大宗商品上涨原因及后市展望 [Table_Title2] 策略专题报告 [Table_Author] [Table_Summary] 投资要点: 今年以来大宗商品表现亮眼，涨幅远超其他大类资产。南华工业品指数与 CRB 商品指数分别上涨 27%和 24%。具体分类来看，LME 铜价上涨幅度接近 36%， ICE 布油价格上涨 32%，LME 铝价涨幅接近 28%，除此之外 LME 铅、LME 锌以及 LME 镍价格上涨幅度也均接近或超过 10%。相关研究 [Table_Report] 什么原因导致了大宗商品价格的持续上涨？（1）主要发达国家为了 1. 【华西策略】后疫情时代，“消费”恢复弹性几应对疫情冲击，纷纷选择“开闸放水”，持续实行量化宽松政策，导何——华西策略专题 2021-05-14 致流动性泛滥，成为推动大宗商品价格上涨的重要因素。（2）全球 2. 【华西策略】五一期间全球大类资产波动及背后经济错位复苏导致供需失衡：从供给端来看，南美资源国家疫情形释放的信号——华西策略专题势依然严峻，疫情的反复以及疫苗接种率较低影响了矿产的开采和 2021-05-05 运