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Earnings management through real activities manipulation;主要内容;1、引言;管理者对实际活动的操纵,可以帮助他们避免亏损,实现短期目标,但是不能增加公司的长期价值。
对实际活动的操纵受到很多因素的影响,例如:存货和应收账款的存量,负债,成长机会等
作者对小利润公司进行稳健性测试,来证明异常的经营活动是由于盈余管理,还是经济环境的变化。结果表明是由于盈余管理。;2、盈余管理、对实际活动的操纵、文献回顾;3、假说;三种操纵经营活动的方法
(1)通过销售折扣和宽松的销售政策扩大销售量——减少CFO,增加production costs
(2)减少期间费用——增加本期的CFO,但会减少以后的CFO,减少discretionary expenses
(3)扩大生产量,从而减少COGS——减少CFO,增加production costs
;suspect firm—years:利润很少的年度
两个基本的假说
H1A:suspect firm—years显示较低的CFO,或者是较低的discretionary expenses
H2A:suspect firm—years显示较高的production costs
考虑跨期变量
H3A:从事制造业务的显示出较高的production costs
H4A:负债水平高的显示较高的production costs,和较低的discretionary expenses
;H5A:市价与账面价值比率高的年度显示出较高的production costs,和较低的discretionary expenses
H6A:流动负债水平高的年度显示出较高的production costs,和较低的discretionary expenses
H7A:存货和应收账款水平高的年度显示出较高的production costs
H8A:机构投资者的比例较高显示出较低的production costs和较高的discretionary expenses
;4、数据、方法;(3)选择suspect firm—years
-0.075IBEI/A0.075,每隔0.005作为一组,一共30组
第16组,0IBEI/A0.005 的503个样本是suspect firm—years
;(4)描述性统计
suspect firm—years
MVE/BVE 显著小于其他样本的均值
CFO/A 显著小于其他样本的均值
discretionary expenses /A 显著小于其他样本的均值
producuction costs/A 没有显著差异
与H1A 相符;测试模型
;相关性
;5、结果;;(2)将suspect 区间,与其他在利润0附近的其他区间比较
验证异常的CFO、production costs、discretionary expenses是由于盈余管理,还是由于经济环境的变化。
;最大,是盈余管理的原因;除了第10组,是负的最大的;是负的最大的,因此,是盈余管理引起的;H1A;(3)跨期变量对操纵实际活动的影响
MFG 公司属于制造业的取1,否则取0
HASDEBT 期初有负债时取1,否则取0
MTB_RANK MTB小于中位数时取0
CL_RANK CLMTB小于中位数时取0
INCREC_RANK INCREC小于中位数时取0
INST_RANK INST小于中位数时取0
SIZE_RANK SIZE小于中位数时取0
验证H3A—H8A
;;(4)Performance matching
将IBEI/A相近的年度进行比较,得到异常的production costs, CFO, discretionary expenses
;(5)其他的利润基准——每年的预测
管理者可能为了达到目标利润而操纵经营活动。
forecast error:实际的EPS—预测的EPS
;6、总结;9、春去春又回,新桃换旧符。在那桃花盛开的地方,在这醉人芬芳的季节,愿你生活像春天一样阳光,心情像桃花一样美丽,日子像桃子一样甜蜜。10月-2010月-20Sunday, October 11, 2020
10、人的志向通常和他们的能力成正比例。01:52:4001:52:4001:5210/11/2020 1:52:40 AM
11、夫学须志也,才须学也,非学无以广才,非志无以成学。10月-2001:52:4001:52Oct-2011-Oct-20
12、越是无能的人,越喜欢挑剔别人的
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