财务分析提纲(总论).pptx

企业财务分析与决策 主讲：裘艳敏 ;1、安然破产 2、“911”事件 3、世界通讯公司会计造假案 4、安然事件的发生导致世界著名的会计公司——安达信公司解体 四大事件给美国及全球经济带来的影响:被美国证监会前主席哈维·皮特称为美国金融证券市场遭遇的“四大危机”, ;企业成功 财管助力P1;企业财务分析与决策主要内容;总论第一部分;总论第二部分;总论第二部分;2.1货币的时间价值分析P15 什么是货币的时间价值 货币的时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的 社会平均资金利润率 例1：已探明一个有工业价值的油田，目前立即开发可获 利100亿元，若5年后开发，由于价格上涨可获利 160亿元，年利率5%，如何决策。 2.1.1 、单利的终值及现值计算 1、单利利息计算： I=p·i·t P—本金 i—利率 I—利息 t—时间 ;重点、难点;2.1.2复利的计算P16 1、复利终值 例：1、某人将10 000元投资于一项事业，年报酬率为6%， 经过3年时间的期终金额为多少？ 2、某人将部分资金投资于一项事业，年报酬率为6%，预计三年后的资金为10000，现在需要投资多少元？ 1、第三年的期终金额为： F=p(F/p,6%,3)=11 910(元) 2、现在需投入P=F（P/F，6%，3）=？ ;例3：某人有1 200元，拟投入报酬率为8%的投资机会， 经过多少年才可使现有货币增加1倍？ F=1 200×2=2 400(元) n=9 例4：现有1 200元，与在19年后使其达到原来的 3倍，选择投 机会是最低可接受的报酬率为多少？ F=1 200 ×3=3 60 (F/p,i,19)=3 i=6% ;2、复利现值P16 F=p(1+i) 例5：某人拟在5年后获得本利和10 000元，假设投资报酬率为10%，他现在应投入多少元？ p=(p/F,i,n)×10000= 3、复利息 I=F-p ;2-1-3年金;指为在每期期末取得相等金额的款项，1、现在需要投入的金额， 2、N年后值多少钱？ (1)普通年金现值的计算 设每年的支付金额为A,利率为I,期数为n则复利计算的年金现值为 P=A(P/A,i.,n)，可查“年金现值系数表”得知其数值。 ; ;;2、预付年金P17 是指在每期期初支付的年金，又称即付年金或先付年金 ;;;2.预付年金（Annuity Due） ;2.1预付年金终值;2.1预付年金终值;2.2 预付年金现值;2.2 先付年金现值;2.2 先付年金现值;3、递延年金;3.1、递延年金终值计算;农庄的累计净收益为多少？;3.2、递延年金现值计算;3.2递延年金现值计算．;农庄的累计投资限额为多少？;按第一种方法计算：;按第二种方法计算：; 永续年金 是指无期限支付的年金。优先股因为有固定的股利而又无到期日，其股利也可视为永续年金。有些债券未规定偿还期限，其利息也可视为永续年金。在资产评估中，某些可永久发挥作用的无形资产（如商誉），其超额收益亦可按永续年金计算其现值。 例：拟建立一项永久性的奖学金，每年计划颁发10 000元奖金。若利率为5%，现在应存入多少钱？ p=10 000÷5%=200 000(元) ;例：某人在大学里成立一个慈善基金，本金不动买入年息5%的长期国债，每年年底的利息10万用作学生们的奖学金。 此基金的需要存入的本金为P=10万/5%=200万，这也是永续年金的年金现值。 如果要求在期初支付，则年金现值P=A+A/i=200万+10万=210万。;第二节 风险和报酬;（一）、风险衡量的识别 风险是指在一定条件下、一定时期内,某一项行动可能发生的各种结果的变动程度。 1、市场风险：战争、经济衰退、通货膨胀、高利率 2、公司特有风险：罢工、新产品开发失败、诉讼失败（非系统和可分散） 经营风险：市场销售、生产成本、生产技术、其他 财务风险：筹资带来的风险 ;（二）、风险报酬分析;（三）风险报酬率的衡量;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。10月-2010月-20Sunday, October 11,