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◇
徐
文
才;第一讲 财务管理的基本理论;第一讲 财务管理的基本理论;3、企业价值最大化:企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营,采用最优的财务政策,充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系,在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大化。最大问题是价值的计量:;上表五种模式你认为哪一种符合你的意愿?;2、财务管理的派生假设:是根据财务管理基本假设引申和发展出来的一些假定和设想。财务管理的派生假设与基本假设互为作用,互为前提。
3、财务管理的具体假设:它是以财务管理基本假设为基础,根据研究某一具体问题的目的而提出的,是构建某一理论或创建某一具体方法和前提。如:著名的MM理论、资本资产定价理论、本量利分析方法等都是在一系列假设的基础上构建的。;;
;; (2)商品流通企业会计制度
(3)运输(交通)企业会计制度
(4)运输(铁路)企业会计制度
(5)运输(民用航空)企业会计制度
(6)邮电通信企业会计制度
(7)农业企业会计制度
(8)房地产开发企业会计制度
(9)施工企业会计制度
(10)对外合作企业会计制度
(11)旅游、服务企业会计制度
(12)金融企业会计制度
(13)保险企业会计制度
☆(14)企业会计制度;四、财务管理理论结构;(二)理论结构;五、财务管理内容;1、静态观察财务管理的内容:资产负债表(财务状况)
(1)投资:有关资产总额、资产组成的决策。形成资产负债表的左方。
(2)筹资:有关财务结构、筹资途径选择的决策。形成资产负债表的右方。
(3)股利分配:有关留存收益(即股利支付)的决策。也是一种筹资决策。;3.从动态观察财务管理的内容:现金流量表;第二讲 财务报告分析; (一)流动性分析;短期偿债能力,通过比较短期债务和流动资产的关系来评价,两者的关系,有如下几种:; 5、 速动比率
存货的周转不良或搞不清楚其质量,假设它不能偿债,将其从流动资产中扣除,计算速动比率。为经理通常不愿用存货变现偿债,减少存货的数量会伤害企业的经营能力。速动比率比较好,是正常经营??偿债能力。
速动比率=(流动资产–存货)/流动负债
=(700–119)/300=1.94
行业平均=1.25
结论四:速动比率高于同行业,短期偿债能力较好。
6、 现金流动的期间分析
指标:现金偿债率=营业现金流量/到期债务
更精确地分析短期偿债能力。必要时排出现金流量的时间表。
表外因素:表外筹资能力;表外负债。;(二)收益性分析;其中:总资产周转率=销售金额/平均总资产
=3000/[(1680+2000)]
=3000/1840=1.63
行业平均=2.5; 衡量长期偿债能力的方法有三个:
1、损益表法:着眼于企业是否盈利,主要指标是已获利息倍数。
已获利息倍数=税息前利润(经常收益)/利息费用
=(136+80+64)/80=3.5
行业平均=4.00
注意:经常收益,是税息前的收益。应要扣除偶然的收益以体现正常能力。利息费用,包括资本化利息和财务费用中的利息。
为什么用已获利息倍数评价长期偿债能力?(1)收益会成为现金;(2)企业能按时付息,债务到期时可以再借债。
结论一:并有足够能力支付利息,即使营业利润降低为现在的1/3.5,仍然可以支付利息。企业是能借到钱的。;三、上市公司财务报告分析;四、财务报告的综合评价;例:1999年财政部,国家经贸委、人事部和国家计委联合发布了《国有资本金效绩评价规则》。;第三讲 财务管理价值观念;单利终值=1200+1200×4%;[例] 拟在5年后还清10000元债务,从现在起每年等额存入银行一笔款项。假设银行存款利率10%,每年需要存入多少元?(偿债基金);(3)递延年金现值;3.名义利率与实际利率;二、风险与收益;(1)经营风险:市场变动(数量和价格)引起;结果表现为资产收益率的不确定;固定成本有杠杆作用,使资产收益率变化加大。
(2)财务风险:因借款而增
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