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金融知识讲座（二） Financial knowledge lecture(2) ---韩巍投资基金 Investment funds2002/07/08投资基金概念 又称信托基金、单位信托；是通过发行基金单位（也称基金券、信托单位、受益凭证）及中具有共同投资目的的资金，委托金融机构分别进行保管资产和运用资产，投资者风险共担、利益共享的一种集合证券投资方式。 ?2002/07/08投资基金组成及运做资金基金投资者基金发起人基金券资产操作管理权基金管理人（管理费扣除）基金托管人（托管费扣除）监督与协作2002/07/08基金市场的组成者基金持有人 基金持有人是指持由基金单位或基金股份的自然人和法人，也就是基金的投资者。2002/07/08基金市场的组成者基金发起人 基金发起人是基金发起成立的筹备人、倡议人，是具有特殊地位的投资人。发起人与一般投资人是基金资产的真正所有人，对基金的全部资产具有最终的所有权，也是承担基金投资风险的有限责任人。2002/07/08基金市场的组成者基金托管人 基金托管人是指依据基金运行中管理与保管分开的原则对基金管理人进行监督和保管基金资产的机构，使基金持有人权益的代表，通常由有实力的商业银行或信托投资公司担任。2002/07/08基金市场的组成者基金管理人 基金管理人是指负责基金具体投资操作和日常管理的机构。在我国，按《证券投资基金管理暂行办法》的规定，基金管理人由基金管理公司担任。基金管理公司通常由证券公司、信托投资公司发起成立，具有独立的法人地位。2002/07/08投资基金的特征投资基金是一种证券信托投资方式 在契约型基金中，基金受益凭证体现的是投资人与其他基金当事人之间的信托关系。在公司型基金中，投资人与基金公司之间是一种所有权关系，基金公司与基金管理人和保管人之间也是信托关系，因此公司型基金既体现了所有权关系又体现了信托关系。投资基金的投资人即是基金资产的委托人又是基金资产的受益人。基金的管理人和基金的保管人共同作为基金资产的受托人，对投资人承担信托责任；基金的管理人和基金的保管人之间是一种相互监督和分工协作关系。 2002/07/08投资基金的特征投资基金是一种间接金融工具和中介金融机构 从金融工具的角度看，投资基金以其他金融工具为投资对象，因此属于间接金融工具或再投资工具。 从金融机构的角度来看，基金资产的投资由专家具体负责，投资人通过投资基金机构间接投资。与商业银行一样，投资基金机构在金融市场上也起着连接投资人与筹资人的中介作用，因此投资基金机构是一种中介金融机构。2002/07/08投资基金的特征投资基金以投资为根本目的 以金融资产的保值增值为根本目的，资产的安全运营是前提条件，离开资产的安全性其收益性便无从谈起。因此基金的经营管理者都非常注意资产的风险管理，依据组合投资原理以期获得最大投资收益和最小投资风险。投资基金的目标函数旨在投资及其效率，除此之外没有其他目的。2002/07/08投资基金的特征投资基金以金融资产为专门经营对象 投资基金作为一种金融机构，金融资产是其经营对象。一般情况下不经营实物资产，也不同于其他工商业拥有自己的实物产品。在现代生活中，投资基金机构的出现使得投资这一重大经济活动机构化了，投资活动的机构化是经济活动不断社会化的产物，是社会分工日益精细和发达的结果。2002/07/08投资基金的特征投资基金具有收益的共享性和责任的有限性 投资基金可以广泛的选择金融市场上各种金融商品投资，广泛的投资范围给众多的投资者带来良好的回报。基金投资者按照出资比例承担有限责任，按照出资比例享有各种有价证券的投资收益并承担风险。 2002/07/08投资基金的分类按照产权关系分类：契约型和公司型按照赎回方式分类：封闭型和开放型按照运用方法分类：固定型和管理型按照目标取向分类：成长型、收入型、平衡型按照投资性质分类：股权式和有价证券式按照投资业务分类：综合型和单向型按照投资标的分类：货币型、股票型、债券型、混合型2002/07/08按照产权关系分类契约型基金 指专门的投资机构共同出资组建一家基金经理公司，作为委托人与作为受托人的基金报关公司，通过签订“信托契约”的形式发行受益凭证来募集投资者的资金。 契约型基金把委托人、受托人和受益人三者作为基金当事人。公司型基金 指按照公司法组成的以营利为目的的股份有限公司进行营运，本身即为投资公司，该公司通过发行股票或受益凭证的方式来筹集资金。投资者购买了该公司的股票后就成了该公司的股东，领取股息或红利，分享投资所获得的收益。 公司型基金涉及5个当事人： 投资公司、管理公司、保管公司、承销公司、投资顾问委员会2002/07/08按照赎回方式分类封闭型基金 只基金经理公司在设立基金时，限定了基金的发行总额，在初次发行达到了预定的发行计划后，基