金融资本市场的管理培训.pptx

第五章 资本市场;;;第一节 股票市场;一、股票的定义及其基本要素;; （2）帐面价值：又称为股票的资本净值，指每股 股票所代表的公司实际资产的金额。 是公司经营管理者、证券分析家和投资者分析 公司财务状况的重要指标。 （3）内在价值：也称为股票的理论价值，即股票 未来收益的现值。 内在价值是投资者作出合理投资决策的重要依 据。 ;; ;3、股票收益 股息和红利 优先认股权 交易价差收益; 二、股票的种类;（二）我国股票的分类 1、持有人身份不同 国有股 法人股 个人股 外资股 ;13;;三、股票的发行市场;; （三）股票发行方式 1、公募发行：又称公开发行，是以不特定的 广大投资者为发行对象公开推销股票的方式。 2、私募发行：又称不公开发行，指发行者只 对特定的发行对象推销股票的方式。 ; （四）股票承销方式 1、全额包销：承销商与发行人签订购买合同，由承销商一次性买下计划发行的全部股票，然后再转售给公众投资者。 2、余额包销：承销商以发行公司的名义按既定的发行价格代理发行股票，并承诺在发行期满时，若股票不能全部售出，将认购余下部分。 3、代销：承销商只是接受发行公司的委托，在一定时期内代理发行股票，其职责限于尽力推销。 ;;四、股票的流通市场;;;;上海证券交易所部分会员;;纽约证券交易所;伦敦证券交易所;东京证券交易所;香港证券交易所;上海证券交易所;深圳证券交易所; 2、场外交易市场 （1）定义 对交易所以外的所有证券交易活动与买 卖关系的总称。 （2）特点 主要用于达不到上市要求的股票交易，或由于各种原因进行的场外交易； 非集中的、开放式的市场。 ; （3）类型 柜台交易市场（第二市场）：证券商利用柜台交易从事自营业务赚取买卖价差或者以中介人身份代理客户买卖赚取佣金。 纳斯达克市场National Association of Securities Dealers Automated Quotations （NASDAQ），即全美证券商协会自动报价 系统。是由全美证券商协会在1971年建立的 世界上第一个电子化证券市场，被奉为“美国 新经济的摇篮”。??;完美时???高管团队在纳斯达克市场外合影 ;;; 2、股票交易的理论价格; 若假定未来各期的预期收入为固定值，且持有 的时间无限长，则该公式转化为： 即： 可见，股票理论价格主要取决于两个因素： 预期股息收益：股票理论价格与股息收益成正比 市场利率：股票的理论价格与与市场利率成反比 ; 3、影响股票市场价格的因素 （1）公司经营状况 （2）宏观经济运行状况 （3）政治因素 （4）行业因素 （5）心理因素 （6）其他因素 ;;（2）股价指数的功能 股市分析家和投资者进行技术分析的基础； 有助于投资者选择投资于哪个行业的股票； 一国宏观经济的晴雨表； 综合反映国内外政治经济形势、社会心理等方面的动态。;（3）国际证券市场上最具权威和影响力的股价指数 道·琼斯股价指数： 1884 年由美国金融新闻出版商道·琼斯编制， 样本选用于纽约证券交易所若干具有代表性的股 票； 标准普尔指数： 1923 年由美国标准普尔公司编制，该指数选 取 500 种股票，基期为 1941—1943 年，基期限 值为 10 。500 种股票的总市值占纽约证券交易 所总市值的 80% 以上； ;《金融时报》股价指数—英国最具权威性的股价指数： 由伦敦《金融时报》编制，以 1935 年 7 月为 基期，基期值为 100。 日经股价指数： 由日本经济新闻社编制公布；以 1950 年的股 票平均价格 176.21 日元为基期，选取 225 家上市 公司股票编制而成；是考察和分析日本股市股价长 期趋势的最常用和最可靠的指标。 ;香港恒生指数： 由香港恒生银行根据各行业具有代表 性的 33 种股票价格，以 1964 年 7 月 31 日为基期，基期值为 100 编制而成；是香 港股票市场上最具代表性的一种股价指 数。;（5）我国股价指数 ①上证系列指数 上证综合指数以1990年12月19日为基日，以该日所有股票的市价总值为基期 新上证综指以2005年12月30日为基日，以该日所有样本股票的总市值为基期 上证A股指数以1990年12月19日为基日，以该日所有A股的市价总值为基期 上证B股指数，以1992年2月21日为基日，以该日所有B股的市价总值为基期 分类指数以1993年