2021年4月私募基金月报：蓄势待发，维持标准配置-20210526-海通证券-14页.pdf

[Table_MainInfo] 基金研究 证券研究报告 私募基金月报 2021 年5 月26 日 [Table_Title] 海通证券 2021 年 4 月私募基金月报: 蓄势待发，维持标准配置 [Table_AuthorInfo] [Table_Summary] 投资要点： ⚫ 行业要闻：叶飞爆9 家上市公司和3 家券商涉嫌操纵股价，证监会约谈； 期货（CTA ）策略波动中脱颖而出，部分产品已封盘“拒客”；17.79 亿 元私募新蓝图，沪深杭等五地占去近七成。 ⚫ 产品发行：2021 年4 月新发私募基金2554 只，较上月减少17.82%， 与去年同期相比增加165.49%。4 月A 股先跌后涨，整体呈现“V 型走 势”，在多重因素的影响下，全月医药、新能源车等赛道再次备受关注， 私募基金发行量与一季度均值稍有下降，但与去年同期相比仍增加 165.49%。 ⚫ 业绩表现：股票市场：2021 年4 月，A 股先跌后涨，整体呈现“V”型 走势。分阶段来看，4 月中上旬，在前期市场小幅反弹后，部分资金解 套离场，叠加年报和一季报集中披露期间，部分行业龙头业绩不及预期， 对市场造成一定冲击，A 股震荡下行；进入下半月，美元重回贬值通道， 北向资金持续流入，医药、白酒和新能源车等行业逐渐发力，推动A 股 震荡上行。债券市场：2021 年 4 月，债券市场震荡上行，短端优于长 端。上半月，央行表示稳字当头，对货币收紧担忧缓解，通胀超预期但 市场反应平淡，债市整体上涨。下半月，社融数据如期放缓，消费投资 数据改善，供需格局改善，缴税期来临，资金面整体均衡，债市小幅上 涨。商品市场：4 月份商品市场上涨，南华商品指数上涨6.76%。 ⚫ 投资策略：股票市场：上证综指2000 年以来年振幅基本都在25%以上， 今年至今振幅只有 12%，低点是3 月9 日的3328 点，如果前期低点有 效，那参考历史股指的波动幅度，今年股市还有进一步向上拓宽的空间。 首席分析师：高道德 结构上，我们从五月初以来一直强调，周期股的表现可能暂时告一段落， SAC 编号: S0850511010035 往后看我们对大势保持乐观，而板块中智能制造有望贡献显著的超额收 电话: 021 益。过去一周周期股已经开始调整，接下来要重视智能制造。此外，市 Email: gaodd@ 值结构上今年中大市值公司业绩改善更为明显且盈利估值匹配度更为 高级分析师: 徐燕红