4月地方政府与城投行业运行分析：新增地方债发行升温，城投债收益率整体下行-20210518-中诚信国际-11页.pdf

中诚信国际 专题研究 地方政府与城投行业 2021 年5 月18 日 新增地方债发行升温，城投债收益率整体下行 ——4 月地方政府与城投行业运行分析 主要观点  政策及热点事件  4 月7 日，国务院新闻办举行贯彻落实“十四五”规划纲要、加快建立 现代财税体制发布会。“十四五”时期财政部将进一步健全政府债务管 理制度，一是完善政府债务管理体制机制，二是防范化解地方政府债务 风险，三是完善政府债券发行管理机制，优化地方政府债券品种结构和 期限结构。  国资委下发《关于报送地方国有企业债务风险管控情况的通知》，进一 步落实地方国有企业债务风险和债券风险监测机制。  4 月13 日，国务院发布《关于进一步深化预算管理制度改革的意见》， 在加强风险防控，增强财政可持续性方面，从健全地方政府依法适度举 债机制，防范化解地方政府隐性债务风险，防范化解财政运行风险隐患 等角度进行了具体安排。  4 月22 日，沪、深交易所分别发布公司债发行审核新规，对包括城投企 业在内的特定情形发行人的特别关注事项提出要求。  一级市场：新增地方债发行升温，城投债发行规模小幅下降  发行规模：地方债方面，3 月新增地方债额度正式下达后，4 月地方债 相关报告： 发行明显升温。4 月共发行地方债118 只，发行规模环比上升62.63%至 【地方政府债券与城投行业监测周报 7758.23 亿元，净融资额环比上升 111.74%至3994.87 亿元。城投债方 2021 年第16 期】江苏进一步规范融资平 面，4 月共发行城投债776 只，发行规模环比下降7.07%至6086.26 亿 台管理 ，城投债发行回升净融资额转 元，净融资规模环比上升15.07%至2170.46 亿元。 正，2021-5-13  发行成本：地方债方面，4 月地方债发行利率有所上升，发行利差环比 【地方政府债券与城投行业监测周报 收窄。4 月地方债加权发行利率达3.48%，环比上升0.05 个百分点，发 2021 年第15 期】公司债审核加强城投融 行利差达25.04BP，环比收窄0.83BP。城投债方面，4 月发行利率及发 资或受限，新增地方债带动发行规模快 行利差整体呈下降趋势，其中城投债整体加权平均发行利率达4.22%， 速回升，2021-4-26 较上月下降0.14 个百分点，加权平均发行利差达145.92BP，较上月收 【地方政府债券与城投行业监测周报 窄12.18BP。 2021 年第14 期】国务院再提城投平台破  二级市场：地方债、城投债交易量环比涨跌互现，城投债收益率整体下降 产重整或清算，城投债提前偿付规模大