【第三届】中金所金融知识竞赛—国债期货XXXX0617.pptx

;国债期货;;利率与债券价格的关系;债券定价原理;久期;久期的计算;久期与剩余年限、息票率和到期收益率关系;修正久期Dm;凸性;凸性;基点价值;;国债期货作为利率期货的一个主要品种，是指买卖双方通过有组织的交易场所，约定在未来特定时间，按预先确定的价格和数量进行券款交收的国债交易方式。 ;;;项目;;报价方式的选择：百元净价报价。是指以面额100元的国债价格为单位进行报价。 净价、全价、应计利息 定义： 净价是指债券交易价格，应计利息是指自上一利息支付日至买卖结算日产生的利息收入，全价是指净价与应计利息之和。 公式： 应计利息额＝票面利率÷365天×已计息天数 全价=净价+应计利息 示例： 一个年利3%面值100元的债券，6月1日发行，那么在7月1日报价105元买入，则净价为105元，应计利息为3%×100×30/365 =0.25元，全价为105+0.25=105.25元。 ;2011年沪深300指数期货日间波幅统计 ;9月;;距离交割月首日4-7年的固定利息记账式国债 可交割国债包含5年期、7年期两个财政部关键期限国债，债券供应量稳定，2012年发行5年和7年国债共13期，约4000亿元。其稳定的发行将有助于可交割国债量保持稳定，从而减少逼仓风险。 ;当日最后一小时成交价格按成交量加权平均价。 最后交易日全天成交量加权平均价。 ;国债期货风控制度;; ;中国 ± 2%;期货合约 ;2%;1000手;;国债期货交割制度;;;;;寻找最便宜可交割债券之净基差法;寻找最便宜可交割债券之隐含回购利率;寻找最便宜可交割债券之经验法则;;交易所;;美国CME和英国LIFFE：采用滚动交割 欧洲期货交易所： 采用集中交割。 上海期货交易所： 所有产品采用集中交割 郑州商品期货交易所： 采用滚动交割 大连商品交易所：棕榈油、线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯采用集中交割，黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、玉米等合约则采用滚动交割。;T;买方客户;违约方;可交割国债标准为在交割月第一个日历日剩余期限为4-7年的固定利率记账式国债。 可交割国债必须已在全国银行间债券市场、上海证券交易所和深圳证券交易所上市交易。 在交割月可交割券不存在跨市场转托管的问题。 在中证登开户的投资者必??在上海和深圳都开户。 ;国债期货交易简介;国债期货投机可以做多、做空，可以做短线，中线和长线。需要分析市场判断走势，选择时机和分配资金。 可以通过技术分析和基本面分析来分析国债期货走势 ;期现套利交易（买现卖期，卖现买期）、跨期套利交易（买近卖远，卖近买远） 所谓国债基差交易，就是将基差作为对象的交易方式。 包括做多基差和做空基差。 认为基差会扩大，就执行做多基差交易，即买入国债现货，同时卖出国债期货。 认为基差会缩小，就执行做空基差交易，即卖出国债现货，同时买入国债期货。 套利交易任何时刻进行交易的数量比都是1：1，基差交易期货和现货的数量比是CF：1，不同时刻进行基差交易，期现的数量比不同。 套利交易损益曲线是线性的，基差交易损益曲线类似于期权的形态。;按套保方向分为多头套保和空头套保 按套保比例变化的情况分为静态套保和动态套保 计算国债套保比例的方法：久期中性法和基点价值中性法;;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。5月-215月-21Monday, May 31, 2021 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。14:23:0214:23:0214:235/31/2021 2:23:02 PM 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。5月-2114:23:0214:23May-2131-May-21 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。14:23:0214:23:0214:23Monday, May 31, 2021 13、志不立，天下无可成之事。5月-215月-2114:23:0214:23:02May 31, 2021 14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other famous sights. If Id gone alone, I couldnt have seen nearly as much, because I wouldnt have known my way about. 。31 五月 20212:23:02 下午14:23:025月-21 15、会当凌