《公司理财战略新思维与风险管控》.pptx

公司理财新思维与风险管控;专题1：决策者的财务思维 一、什么是财务管理 二、财务管理的历史沿革 三、当代财务管理理论主要研究领域 四、决策者的财务思维 五、企业发展的财务目标;一、什么是财务管理？;1、投资决策：;2、融资决策：;3、营运资金管理：;4、股利分配政策：;二、财务管理的历史沿革; 3、资产管理理财阶段（内部控制财务管理阶段）:20世纪50年代中期—60年代，企业竞争的加剧对企业内部管理提出了新的要求，企业内部财务管理决策成为公司财务管理的重心。; 5、通货膨胀理财阶段:20世纪70年代末—80年代初，随着石油价格上涨，产生严重通货膨胀和经济发展停滞的条件下，如何有效的进行财务管理便成为主要矛盾。;三、当代财务管理理论主要研究领域;2、融资财务理论 早期的融资财务理论研究的重点是股票和公司债等融资方式；当代融资财务管理理论则以资本结构研究为核心(包括MM理论、 税差理论、 破产成本理论、 融资顺序理论、 代理理论 ），旨在探寻能使企业实现价值最大化的资本结构。 ;3、内部财务理论 早期的内部财务理论研究的重点是资本的使用情况和财务收支等；当代内部财务理论主要包括目标财务理论、责任中心与业绩评价、内部财务控制等。 4、其他专门领域 如通货膨胀财务管理、企业并购财务管理、破产与清算财务管理、国际企业财务管理、中小企业财务管理等。;四、决策者的财务思维;五、企业发展的财务目标;;一、财务报表的局限性 二、财务报表分析前期工作 三、财务报表分析总思路 四、财务报表分析 五、报表分析步骤总结 六、财务危机的原因、演进、特征和出路 ;一 、财务报表的局限性; （2）会计战略 公司根据环境与目标作出的主观选择 （3）财务报表 ① 财务报告没有披露公司的全部信息； ②已经披露的财务信息存在会计估计误差； ③管理层的各项会计政策选择，使财务报表会扭曲公司的实际情况。;2、财务报表的可靠性问题 1）财务报告的形式不规范； 2）数据的反常现象； 3）大额的关联方交易； 4）大额资本利得； 5）异常的审计报告；;3、比较基础问题 1）横向比较时使用同业标准 2）趋势分析以本企业历史数据作比较基础 3）实际与计划的差异分析，以计划预算作比较基础 总之，对比较基础本身要准确理解，并且要在限定意义上使用分析结论，避免简单化和绝对化;二、财务报表分析前期工作;2、行业分析(波特五力);3、企业分析(SWOT) （1）目标公司盈利模式，其核心竞争力（产品、市场、技术、装备等）是否有可持续发展能力; （2）公司治理，企业家评价，管理层是否值得信任，对关键人员的依赖程度; （3）技术装备水平、管理水平; （4）对供应商、经销商、对主要产品的依赖程度; （5）经营的状况、合同的履行、生产的稳定等. ; 4、分析工作程序 （1）资料收集,背景了解与分析 （2）咨询设计院、研究院、大学、协会的专家学者 （3）咨询同行业企业家、高级职业经理 （4）实地考察相关企业 （5）针对目标公司分组准备,实地考察目标公司 （6）撰写分析报告;三 、 财务报表分析总思路;2、财务报表分析的总思路;四 、财务报表分析;2、资产负债表结构;3、资产负债表举例;非流动资产：;负债及股东权益;非流动负债：;4、资产负债表的财务比率分析 （1）短期偿债能力比率;（2）资产管理比率;（3）负债比率;1、概念与作用: 概念：提供企业在某一特定期间内所实现的利润或发生亏损量。 作用：有助于管理者了解本期取得的收入和发生的产品成本、各项期间费用及税金(不含增值税)，了解盈利总水平和各项利润来源及其结构，把握经营策略。;2、现行一般企业利润表结构;3、上市公司及部分国企利润表举例：; 4、利润表的相关指标及比率分析;（6）净资产收益率 = （净利润÷平均净资产） ?100% = 136÷[（880+960）÷2] ?100% = 14.78% （7）市盈率 = 普通股每股市价 ? 普通股每股收益 = 6 ? 0.6 = 10 （8）市净率 = 每股市价÷每股账面价值 = 6 ÷ 2.92 = 2.05 （9）可持续增长率=净资产收益率?留存比率(指利润的 再投资率) ;(三)现金流量表分析;2、现金流量表结构;3、现金流量举例;项目;项目;4、现金流量表分析;投资活动;筹款活动; ;（4）财务弹性：（现金供应与现金需求）