企业兼并与资本运营培训课件.pptx

企业兼并与资本运营;选题的意义;从我国的情况看，20世纪80年代以来，我国企业通过调整，不合理现象有了很大的改观，但还是存在很多问题 。 企业兼并的成功率不高，失败的原因很多。中国目前正处于经济转轨时期，也是企业兼并重组大规模发生的阶段。因此，了解企业兼并的历史，探索企业兼并的理论，讨论企业兼并中的一些关键问题，对我国企业兼并中如何科学的运作有一定的指导意义。;论文的基本框架;论文采用的分析方法 ;2 企业兼并概论 ;企业兼并的类型 ;3 企业兼并动机理论及其发展 ;协同效应是指两个公司兼并后，其产出比兼并前两个公司产出之和要大，即“1+12”效应。在不同的兼并活动中，其主要体现在三个方面：管理协同效应——差别效率假说 ;财务协同效应——避税假说 ;规模经济理论——规模效应 .;投机理论——价值低估假说 交易费用理论——组织替代市场假说 代理成本理论——管理主义假说 资产组合理论——多元化战略假说 市场竞争理论——市场势力假说 ;4资本运营;资本运营与生产经营特点的比较 ;资本运营实现的条件 ;资本运营的基本方式 ;企业进行资本运营应注意的问题 ;5 企业兼并的运作 ;目标企业的选择 ;指导性政策矩阵;;企业兼并的财务决策 ;目标企业的价值评估 常用的评估方法有下面几种。 资产价值基础法:资产价值基础法是计算企业净资产价值的方法； 收益法:收益法是根据目标企业的收益和市盈率来确定目标企业价值的方法，其计算公式为:市盈率＝股票价格/每股收益； 重置成本法:即在现实条件下，用目标企业资产全新状态度重置成本减去该资产的实体性贬值、功能性贬值和经济性贬值，估算出资产价值的方法 折现现金流量法 :指在考虑资金的时间价值情况下，将发生在不同时点的现金流量按既定的贴现率统一折算为现值再加总的方法。 协同作用后的价值评估：协同作用后的价值是目标企业第三层次上的价值。该价值等于目标企业内部价值加上协同作用所产生的现金流 ;;企业兼并的整合 ;企业组织整合 组织整合是指兼并后的企业在组织机构和制度上进行必要的调整或重建，以实现企业的组织协同 。 如果实施??并战略的目的是为了实现纵向一体化，一般应当采用U型结构来管理组织 旨在创造多元化的兼并应当用M型结构来管理 企业生产经营整合 生产经营整合主要包括以下几个方面 企业经营方向的调整 企业职能的协同和匹配 生产作业整合 ;企业人力资源整合 人力资源合相对于其他生产要素的重组而言，涉及的问题既多又复杂，是过渡与整合阶段管理的核心工作之一。因此，必须以极为慎重的态度来进行人力资源的整合管理 被购方企业主管人员的选择：选派具有专业管理才能，忠诚于兼并方的主管人员是实现企业整合经济效益的有效途径。 对人才的安置：在整合阶段，采取切实措施稳定和留住这些对企业未来发展至关重要的人才资源是兼并后期管理工作的重要内容 对工人的安置：整合阶段，企业要利用兼并整合的契机推行劳资人事等方面的改革。企业的各部门和生产体系应具有开发性，使各层次、各级员工都有竞争上岗的机会 。;;6案例：用友公司兼并安易 ;;用友安易及用友的发展现状 ;用友兼并安易的启示 ;7 结 论 ;论文理论研究结论 ;企业的兼并，除了财务、资本方面的运作之外，兼并后企业的整合是一个至关重要的环节。企业整合的质量决定着兼并后的企业是否能渡过“手术后的危险期”，决定着企业兼并的成败。 ;谢谢各位老师和同学！感谢导师冉茂盛教授！;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。5月-215月-21Monday, May 31, 2021 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。15:05:1715:05:1715:055/31/2021 3:05:17 PM 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。5月-2115:05:1715:05May-2131-May-21 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。15:05:1715:05:1715:05Monday, May 31, 2021 13、志不立，天下无可成之事。5月-215月-2115:05:1715:05:17May 31, 2021 14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other famous sights. If Id gone alone, I couldnt have seen nea