2021年环卫装备行业龙马环卫分析报告.pdf

cz99 目 录 龙马环卫：“装备+运营”双主业协同发展 7 环卫运营业务占比快速提升，贡献盈利增长级 8 盈利能力转好，现金流有所改善 9 环卫装备：受益电动化趋势有望实现高增长 11 行业规模：环卫车近 5 年复合增速 14%，市场规模约 230 亿 11 市场空间：2025 年环卫车市场规模望达 488 亿，复合增速 16% 13 竞争格局：环卫装备保持三强局面，电动化或将重构格局 21 研发驱动竞争力持续增强，公司装备业务有望稳增 24 环卫运营：市场化稳步推进，市场规模保持高增 27 市场空间：市场化规模保持高增，“十四五”复合增速望达 21% 28 市场格局：行业较为分散，市场化趋势下集中度有望提升 30 公司环卫运营业务保持高增，竞争力持续夯实 32 表 目 录 表 1：公司环卫装备产品7 表 2 ：国内环卫车销量（辆）及市场规模测算12 表 3 ：2020 年国内新能源环卫车相关支持政策15 表 4 ：我国垃圾分类政策汇总17 表 5 ：国内垃圾分类先行试点的重点城市18 表 6 ：城市环卫车销量预测19 表 7 ：县城环卫车销量预测20 表 8 ：镇、乡环卫车销量测算20 表 9 ：国内环卫车市场规模测算21 表 10：我国历年环卫运营项目情况 29 表 11：国内环卫运营市场规模测算29 表 12：国内主要环卫运营企业（单位：亿元）30 表 13：历年国内环卫运营项目首年合同额企业排名（亿元）31 表 14：“物业城市”模式全国落地版图32 表 15：公司环卫运营业务结构33 图 目 录 图 1：公司环卫装备图示7 图2 ：垃圾收转运营服务流程图示8 图3 ：2020 年公司营收结构 8 图4 ：公司各类业务收入占比变化情况8 图5 ：公司分类业务收入及同比（万元）9 图6 ：公司营收及同比变化情况（万元）9 图7 ：公司综合毛利率9 图8 ：公司期间费用率9 图9 ：公司分业务毛利率10 图 10：公司环卫装备和运营业务毛利率对比10 图 11：公司应收账款及周转率（万元）10 图 12：公司经营性现金流及营收占比（万元）10 图 13：环卫装备产业链 11 图 14：我国环卫车保有量（辆） 11 图 15：我国环卫车销售量（辆）13 图 16：国内环卫车增量购置需求（辆）13 图 17：国内环卫车存量更新需求（辆）13 图 18：环卫装备增长驱动因素梳理 14 图 19：我国城镇化率变化情况14 图20 ：我国城市道路清洁面积及城市垃圾清运量14 图21 ：国内城市道路清洁面积（亿平方米）及机械化率15 图22 ：国内县城道路清洁面积（亿平方米）及机械化率 15 图23 ：国内新能源环卫车销量（辆）及渗透率16 图24 ：国内新能源环卫车分车型销量（辆，2019 年） 16 图25 ：我国新能源环卫车销售渗透率预测16 图26 ：适用于垃圾分类不同场景的垃圾收转车17 图27 ：国内环卫车销量市场占比21 图28 ：龙头企业装备收入及单价（万元，万/ 台）21 图29 ：2019 年国内新能源环卫车销量（台） 22 图30 ：环卫市场化后的商业模式变化23 图31 ：我国环卫市场化所经历的三个阶段24 图32 ：公司环卫装备业务中政府类客户销售额占比 24 图33 ：环卫市场化和电动化将利于装备行业集中度提升24 图34 ：公司环卫车销量预测（台） 25 图35 ：公司环卫装备业务收入预测（万元）25 图36 ：公司和盈峰环境研发投入对比（万元）25 图37 ：公司研发投入及同比变化情况（万元）25 图38 ：环卫运营产业链27 图39 ：环卫运营模式比较28 图40 ：环卫运营 PPP 模式 28 图41 ：国内环卫运营市场规模及变化情况29 图42 ：国内从事环卫运营的主要公司（以上市公司为主）30 图43 ：玉禾田环卫运营业务中PPP 项目收入及同比（万元） 31 图44 ：侨银股份环卫运营业务中大型项目收入及占比（万元）31 图45 ：城市管家/物业城市模式32 图46 ：公司环卫运营业务发展情况 33 图47 ：公司运营项目分布图