有色金属管理因素的重要性.pptx

有色金属行业投资分析;主要内容：;一、历史上，金属价格和股价的相关性较强;资料来源：Bloomberg， 安信证券研究中心 注：数据截止日期2007年3月;股价和价格的走势较为紧密;2000年以来，相关性尤其显著;资料来源：Bloomberg， 安信证券研究中心 注：股价截止日期2007年3月27日;资料来源：Bloomberg， 安信证券研究中心 注：股价截止日期2007年3月27日;价格和股价走势紧密的主要原因：;二、单个金属、综合性公司和一体化企业的股价和价格的相关性;美国铜矿企业Phelps Dodge：;澳大利亚锌矿企业锌飞(Zinifex)公司???;全球最大金矿企业巴里克 (Barrick)公司：;BHP Billiton公司的股价走势：;Rio Tinto公司的股价走势：;资料来源：Bloomberg， 安信证券研究中心;加拿大铝业(Alcan)也是如此;美铝的收入结构较为合理;工业生产与有色金属价格之间关系密切;主要结论：;三、有色金属价格的主要决定因素;全球经济尤其是工业生产的变化； 供应的增加速度； 中国因素； 美元汇率； 投机行为等短期因素。 ;锌是重要的基础工业原材料;消费与工业生产关系紧密;过去十年，消费增长明显加速;全球锌行业较为分散;锌冶炼加工费处于较高水平;锌价持续高企已产生了部分替代;四、中国因素的重要性;中国是全球最大精锌生产和消费国;中国是全球锌消费的最重要推动力;中国冶炼产能扩张较快;中国已成为决定锌价走势的最重要因素;五、周期性行业的投资与估值探讨;周期性行业股票的最佳投资时间表：;有色金属公司的估值有一定折价;有色金属公司的估值有一定折价;有色金属企业的盈利波动较大是重要原因;有色金属企业的盈利波动较大是重要原因;目前有色金属的估值仍低于市场水平;对周期性行业进行估值的难题：;;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。5月-215月-21Monday, May 31, 2021 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。20:00:3720:00:3720:005/31/2021 8:00:37 PM 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。5月-2120:00:3720:00May-2131-May-21 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。20:00:3720:00:3720:00Monday, May 31, 2021 13、志不立，天下无可成之事。5月-215月-2120:00:3720:00:37May 31, 2021 14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other famous sights. If Id gone alone, I couldnt have seen nearly as much, because I wouldnt have known my way about. 。31 五月 20218:00:38 下午20:00:385月-21 15、会当凌绝顶，一览众山小。五月 218:00 下午5月-2120:00May 31, 2021 16、如果一个人不知道他要驶向哪头，那么任何风都不是顺风。2021/5/31 20:00:3820:00:3831 May 2021 17、一个人如果不到最高峰，他就没有片刻的安宁，他也就不会感到生命的恬静和光荣。8:00:38 下午8:00 下午20:00:385月-21