汇率决定理论(PPT81页).pptx

第八章  汇率的决定：主要理论;本章结构;第一节 铸币平价理论 ;第一节 铸币平价理论;图8－1 黄金输送点;第一节 铸币平价理论;第二节 利率平价理论;主要批评;思考;图8－2 汇率与本国利率的关系;思考;思考;参考答案;例子;例子;第三节 购买力平价理论;一、购买力平价理论的主要内容 ;（一）绝对购买力平价;（一）绝对购买力平价;（一）绝对购买力平价;（二）相对购买力平价;问 题;购买力平价假说所基于的基本假设 ;二、实际应用;二、实际应用;二、实际应用;麦当劳“巨无霸??汉堡包指数（BMI）;疑问;二、实际应用;巴拉萨的例子（P336-P337）;20世纪60年代，一个意大利人花费330里拉购买的商品在美国只需花费1美元就能买到；一个美国人在美国花费1美元购买到的商品在意大利得花574里拉。 里拉在意大利商品组合上的购买力要比其在美国商品组合上的购买力大得多，美元在美国商品组合上的购买力要比其在意大利商品组合上的购买力大得多。 原因：替代效应。 通常选择两者的几何平均数作为购买力平价汇率。;巴拉萨的例子（P336-P337）;1970年有关国家人均GDP占美国的比例;2009年世界各国GDP排名;三、效果评价（陈宪等，P339）;四、购买力平价说的缺陷;四、购买力平价说的缺陷;四、购买力平价说的缺陷;第四节 国际收支说;国际借贷说;凯恩斯主义的国际收支汇率理论;凯恩斯主义的国际收支汇率理论;第五节 汇兑心理说;第五节 汇兑心理说;第五节 汇兑心理说;第六节 货币分析法;第六节 货币分析法;货币分析法的两种类型;弹性价格与汇率决定;理论模型;弹性价格货币模型的主要批评;粘性价格与汇率超调;;国际费雪效应;第八节 短期产出与汇率的关系;短期产品市场均衡：DD曲线;短期产品市场均衡：DD曲线;表 8-1 决定经常项目的因素;图 8-3: 总需求作为产出的函数;短期内的产出决定;图 8-4 短期内产出的决定;短期产品市场均衡： DD 曲线;Y2;使 DD 曲线移动的因素 政府支出 税收 投资水平 国内物价水平 国外物价水平 导致本国产品的总需求上升（下降）的冲击将使DD 曲线向右（向左）移动。;Y2;AA 曲线 它显示了国内货币市场和外汇市场均衡条件下的汇率和产出水平的组合。 外汇市场均衡的利率平价条件: R = R* + (Ee – E)/E 实际货币供给等于实际货币总需求: Ms/P = L(R, Y);图 8-8: 资本市场均衡时的产出与汇率;图 8-9: AA 曲线;使 AA 曲线移动的因素 国内货币供给量 国内物价水平 预期未来汇率 国外的实际利率 思考：AA曲线将会如何移动？;开放经济的短期均衡: DD 和 AA 曲线的结合;图8-10 短期均衡: DD曲线和 AA曲线的交点;货币政策和财政政策的暂时变动;问题;宽松的（扩张性）货币政策 本币贬值，产出增加 货币供给的增加创造了一个额外的货币供给量，它降低了本国的利率 结果就是，本币必定贬值 (也就是本国产品相对于外国产品变得更加便宜) ，总需求扩大。 ;;财政政策 政府支出的增加，税收的减少，或者两者的结合 (也就是扩张性财政政策) 会增加产出 产出的增加提高了对实际货币持有量的交易需求, 进而提高了本国的利率 结果是，本币必定升值;;思考;图 8－13: 外需暂时减少后如何维持充分就业;思考;每章练习;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。10月-2010月-20Friday, October 23, 2020 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。00:16:2300:16:2300:1610/23/2020 12:16:23 AM 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。10月-2000:16:2300:16Oct-2023-Oct-20 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。00:16:2300:16:2300:16Friday, October 23, 2020 13、志不立，天下无可成之事。10月-2010月-2000:16:2300:16:23October 23, 2020 14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other famous sights. If Id gone alone, I couldnt have seen nearly