2021年安全行业安恒信息分析报告.pdf

目 录 cz99 1. 核心观点6 2. 把握安全行业拐点，快速跻身头部厂商行列8 2.1. 2007 年归国创业，2014 年抓住新兴安全需求快速成长 8 2.2. 基础安全+平台+安服，三大业务基本成型 12 2.3. 收入高速增长，现金流表现良好 18 3. 中国安全市场：黄金十年下半场开启，增速决定稳态份额25 3.1. 我国网络安全行业技术发展分为三阶段，2016 年进入新阶段 25 3.2. 短期合规推动+长期安全建设转型，2021-25 年行业增速有望超过20% 26 4. 海外龙头启示：把握技术迭代之变，客户粘性决定龙头地位41 4.1. Symantec：昔日安全巨头，艰难战略转型 44 4.2. Palo Alto Networks：下一代防火墙的开创者，积极并购向云进发 46 4.3. CrowdStrike：模块化大平台产品，带来客户高粘性 51 5. 安恒展望：占据云安全先发优势，大平台产品建立客户粘性56 5.1. 我国云安全市场潜力巨大，安恒占据技术优势地位 56 5.2. 抓住多云部署趋势，安恒推出大平台产品有望带来客户粘性 59 图表目录 图表 1：安恒信息创始人简介 8 图表 2：安恒信息发展历程 9 图表 3：安恒信息股权结构（截至2020 年三季报） 10 图表 4：公司三级研发管理架构 10 图表 5：公司安全研究实验室 10 图表 6：安恒信息各领域重点客户情况（部分）11 图表 7：公司2020 年发布股权激励绑定核心人才 12 图表 8：2016-2019 年安恒信息收入结构（百万元） 12 图表 9：公司核心基础产品市场份额及排名（注：以下市占率均为国内市场占比） 13 图表 10：公司网络安全态势感知预警平台架构 13 图表 11：网络空间监管可视化 13 图表 12：态势感知预警平台应用场景 14 图表 13：安恒信息2018 年态势感知产品排名第一 14 图表 14：AiLPHA 大数据智能安全平台产品架构 14 图表 15：AiLPHA 大数据智能安全平台产品荣誉 15 图表 16：天池云安全管理平台产品架构 16 图表 17：多云管理平台产品架构 16 图表 18：安恒云客户成功案例 17 图表 19：玄武盾云防护服务体系 18 图表 20：玄武盾云防护服务节点不止情况 18 图表 21：2016-2020 年安恒信息主营业务收入、归母净利润水平 19 图表 22：2016-2019H1 安恒信息分行业营业收入结构 19 图表 23：2016-2019 年安恒信息分业务收入水平及增速 20 图表 24：2016-2019 年安恒信息经营性净现金流与净利润 21 图表 25：2016-2019 年安恒信息负债与所有者权益结构 21 图表 26：2016-2019 年安恒信息合同负债及账龄情况 22 图表 27：安恒信息及同行业公司2019 年营收增速及销售毛利率 22 图表 28：安恒信息及同行业公司2019 年员工、研发人员人数 23 图表 29：安恒信息及同行业公司2019 年人均产值、人均薪酬 23 图表 30：安恒信息杜邦分析 24 图表 31：我国网络安全技术发展历程 26 图表 32：近年来网络安全政策逐渐加码 26 图表 33：2017-2019 年我国网络安全市场规模 28 图表 34：2018 年我国网络安全行业需求侧情况 28 图表 35：2020 上半年全球九大网络安全事件 29 图表 36：关键信息基础设施保护范围 30 图表 37：等保2.0 变化 31 图表 38：等保2.0 三级网络安全新增要求 31 图表 39：等保2.0 通用要求标准变化小结 32 图表 40：威海市财政局安全拓扑图 33 图表 41：威海市财政局安全拓扑图 33 图表 42：现有网络拓扑结构 34 图表 43：改造方案拓扑设计（红色为新增采购产品） 34 图表 44：等保三级