18-7 天风证券股份有限公司关于2014年德宏州宏康投资开发有限公司公司债券偿债能力分析报告.pdf

天风证券股份有限公司关于 2014 年德宏州宏康投资开发有限公司 公司债券偿债能力分析报告 国家发展和改革委员会财政金融司： 德宏州宏康投资开发有限公司（以下简称“宏康公司” 、“发行人” ） 拟公开发行15 亿元公司债券。天风证券股份有限公司（以下简称“天 风证券” ）作为宏康公司本次发行的主承销商及债权代理人，本着审 慎和勤勉尽责的原则，认真独立的对发行人实施了尽职调查，现将有 关“14 德宏债”本期债券偿债能力分析报告如下： 一、发行人以国有土地使用权为本次债券提供抵押担保 发行人为本期债券提供的抵押资产为其合法拥有的63 宗国有土 地使用权。该抵押资产总面积1,393.36 亩，经中威正信（北京）资产 评估有限公司评估，抵押土地使用权的总价值为26.10 亿元，抵押资 产的总价值与本期债券未偿还本金及一年利息（假设票面利率为8% ） 的比率(称为“抵押比率”)初始值为 1.61, 在本期债券存续期间不得 低于1.5。详情见下表： 表格 1 抵押资产明细表 序 土地使用权 土地 评估值 权属证号 坐落位置 宗地用途 面积（㎡） 号 人 性质 (万元) 德宏州宏康 德国用 芒市勐焕 2011 划拨 商业用地 2,686.50 1,625.27 1 投资开发有 （ ）第 1 路 号 限公司 1642号 德宏州宏康 德国用 仙池路36 2011 划拨 商业用地 3,320.40 1,128.80 2 投资开发有 （ ）第 号 限公司 1783号 德宏州宏康 德国用 勇罕街14 2011 划拨 商业用地 3,625.80 2,193.53 3 投资开发有 （ ）第 号 限公司 1785号 德宏州宏康 德国用 目瑙纵歌 4 2011 划拨 商业用地 11,580.30 7,005.82 投资开发有 （ ）第 13 路 号 限公司 1793号 德宏州宏康 德国用 团结大街 2011 5 投资开发有 （ ）第 划拨 商业用地 3,509.10 1,192.95 161号 限公司 1792号 德宏州宏康 德国用 团结大街