Ch18-2操作风险案例专题-流氓交易.ppt

金融风险管理 操作风险猛于虎---流氓交易 流氓交易与流氓交易员 “流氓交易”是指金融机构交易人员在未经授权情况下代表机构进行的交易。 “流氓交易员”是指参与流氓交易的交易员。 流氓交易造成的损失是典型的操作风险。 魔鬼交易致瑞银巨亏事件 2011年9月事件背景：瑞士最大的银行瑞银集团（UBS）于9月15日欧股开盘交易前发表简短声明，称受旗下投行部门一名交易员进行的未授权交易影响，该集团有可能出现约20亿美元的损失。据瑞士当地报纸报道，导致瑞银巨额亏损的交易员正是一名“常驻伦敦的股票交易员”。华尔街日报和英国金融时报报道称，该名男子名为Kweku Adoboli，在瑞银旗下交易所交易基金（ETF）业务部门工作。 事件原因：该交易做多欧元兑瑞朗的波动率，即如果波动率上升，该交易将赚钱，但由于瑞士央行突然干预市场，将欧元兑瑞朗的汇率设定在1.20上方，导致了欧元兑瑞朗的波动率剧烈下降，该笔交易出现了巨额亏损。 过去20年里主要“流氓交易员”一览（1） 2010年10月事件：2008年1月24日，法国兴业银行紧急宣布，交易员热罗姆·凯维埃尔在股票衍生产品交易中以“欺诈”手段大量购入欧股期货，使银行蒙受了约合71亿美元的损失。在2007年-2008年间，凯维埃尔在不被发现的情况下动用了超过约728亿美元购买期货。 获判刑罚：2010年10月5日，巴黎轻罪法庭宣布凯维埃尔“滥用信任”、“伪造及使用虚假文书”和“侵入信息数据系统”三项罪名成立，判处凯维埃尔5年有期徒刑。 供职机构：法国兴业银行 过去20年里主要“流氓交易员”一览（2） 2010年2月，曼氏(MF Global)的交易员埃文·杜利(Evan Dooley)在超过其权限范围内进行交易，损失了1.41亿美元， 2009年12月，由于曼氏疏于监管而被美国监管机构处以1000万美元的罚款，此时，埃文·杜利事件也被披露。2010年4月，埃文·杜利以欺诈罪被告上法庭。 2009年6月，全球最大场外石油经纪商PVM Oil Futures的一名交易员对布伦特原油期货进行了“未授权交易”，导致该公司亏损了近1000万美元。据称该交易员名叫史蒂夫·帕金斯(Steve Perkins)，自从那以后被禁止进行交易。 2009年5月，(Morgan Stanley)前交易员雷德蒙德(David Redmond) 因外出午餐时间过长，而后向上司隐瞒了高风险的石油寸头，被处以罚金并下达了从业禁令。 过去20年里主要“流氓交易员”一览（3） 2009年2月，英国监管判处美林前资深交易员亚历克西斯·斯滕福斯（Alexis Stenfors）至少在五年内不能再在同一职位上参与交易。由于斯滕福斯的违规交易，美林随后减记了4.56亿美元资产。三个星期前他休假去瑞士滑雪期间，公司派员对他的交易纪录和账目进行审查，结果发现他在2008年第四季度，进行了一连串挪威克朗和瑞典克朗的违规交易，连累公司亏大本。 /a005368.htm 过去20年里主要“流氓交易员”一览（4） 2006年7月，澳洲国民银行两名位于墨尔本的前交易员大卫·布伦（David Bullen）和文斯-费卡拉（Vince Ficarra）由于未经授权擅自进行期权交易而锒铛入狱，当时违规交易带来的实际亏损达到2.52亿(约合1.87亿美元)。布伦出版了名为《假：我作为一个流氓交易员的生活》（“Fake: My life as a rogue trader”）的书，书中讲述了他是如何用宗教来代替烈酒和药物的。 2006年3月至4月，美国商品期货对冲Amaranth Advisors LLC试图操控纽约商品交易所的天然气期货价格，最终使公司损失64亿美元，美国商品委员会指控Amaranth的加拿大籍首席交易员Brian Hunter。 过去20年里主要“流氓交易员”一览（5）中航油事件 2004年10月事件：中航油集团旗下专责海外航油采购的上市子公司因违规投机石油期权，出现最高达5.5亿美元的巨额亏损，曝出当时中国海外公司最大的一宗丑闻。 获判刑罚： 2006年3月21日，陈久霖被新加坡法院判处四年零三个月监禁及33.5万新元罚款。 2007年2月6日国务院国资委对中航油事件的相关责任人做出了最终定性——陈久霖作为主要当事人，违规从事场外石油指数期权交易；越权批准超限额交易，并擅自决定对亏空期权交易挪盘和挪用备用信用证；隐瞒期权交易的真实潜亏情况及出售15%股权的法律风险并伪造文书，对中航油新加坡因此造成的巨大经济损失负有直接责任；而作为中航油新加坡的母公司，中航油集团领导班子对新加坡公司缺乏有效监管，对出售15%股权可能面临法律风险缺乏有效评估措施，判断失误。中航油集团总经理、