证券行业分析.docx

/ PAGE 1 证券板块的分析 一：证券板块市场现有格局和未来展望 （1）行业现状分析 目前我国证券业仍处于快速发展的历史机遇期，长期来看，资本市场的发展、金融体系改革开放、监管转型都将为行业提供广阔发展空间，证券业将呈现业务综合化、发展差异化和竞争国际化的发展态势。证券公司是我国证券市场最重要的中介机构，健康快速发展的证券市场是证券公司开展经营和发展壮大的基础。 我国证券业的利润水平具有较强的周期性、波动性，我国证券业盈利模式仍以经纪、自营和承销等传统业务为主，使行业的收入和利润对于证券市场变化趋势依赖程度更高。伴随着股票市场景气周期的变化，我国证券业利润水平也产生了较大幅度的波动，表现出了明显的强周期特征。根据证券业协会统计数据，2015年， 我国证券业实现营业收入五千多亿元、净利润两千多亿元盈利水平和资产规模均创出历史新高。 （2）行业目前存在的一些挑战： 1、业务和经营对传统业务的依赖较大，目前阶段，我国证券公司的业务收入来源仍然以证券经纪、投资银行、证券交易投资等传统业务为主。证券公司盈利模式较为单一，同质化竞争问题还比较突出。 2、整体规模较小，竞争能力和抗风险能力较弱，我国证券公司发展时间较短，整体规模明显偏小，且业务普遍局限在中国大陆境内，竞争能力和抗风险能力较弱。 3、综合经营及对外开放加剧行业竞争，未来综合经营的限制政策的变化，证券业将面临更为激烈的竞争，国际投资银行对国内市场的参与度将越来越高，带给国内证券公司的竞争压力也越来越明显。 4、创新发展受市场环境影响、创新能力受制约。我国证券公司的创新实践还处于起步阶段，创新能力相对不足、创新人才不够。 （3）发展前景 1、国民经济平稳较快增长，近年来，我国经济继续保持较快发展，是证券市场和证券业快速发展的重要驱动因素。预计未来几年，中国经济将继续保持平稳较快增长，这将为中国证券业发展提供良好的外部环境。 2、产业政策支持导向明确，我国政府大力推动金融服务业和资本市场发展的政策导向非常明确，良好的政策环境是证券业快速发展的重要保障。 3、资本市场发展空间广阔，中国我国资本市场仍属于新兴市场，并处于不断创新发展的过程中。与成熟市场相比，我国资本市场无论是在市场规模、还是在多层次市场的深度广度上都存在较大差距，发展前景非常广阔。 4、监管政策鼓励创新发展，鼓励创新发展的监管政策为中国证券业转型发展创造了更好的条件。目前，我国的证券业已步入创新发展的新阶段，综合实力和创新能力较强的证券公司将在良好的政策环境下获得更大发展空间。 二：业内公司分析 下面我选取了国泰君安进行分析，国泰君安是证券板块里的优秀公司，分析国泰君安对反映行业情况，具有一定的代表性。 国泰君安的概况 国泰君安简介：国泰君安成立于1999，位于上海市，2015 年在上交所上市。公司主要从事证券自营，证券承销与保荐，证券投资咨询业务。国泰君安非常注重创新发展，是国内最早开展各类创新业务的券商之一，也成就了国泰君安证券一系列市场第一。国泰君安在业内有着极大的影响力和知名度，多年获得 “中国券商品牌价值”榜首的荣誉。 主营业务: 经纪业务占主营收入的64.47%，证券交易投资业务占主营收入的20.20%，要重点关注公司这两类业务发展变化。 三、国泰君安的推荐逻辑 1、行业壁垒优势，目前，我国证券业监管还是较为严格，牌照的发放非常的严格，对资本进入要求也非常的高。 2、优秀的管理团队，公司拥有一支经验丰富、能力出众的管理团队。多数人员有近20多年的金融证券从业经验，非常熟悉我国证券投资市场的特性。 3、强大的研究实力，公司研究所是行业内规模最大、实力最强、最具影响力的研究机构之一。公司研究所多次获得行业的最高荣誉，2015年在新财富、金牛奖、等卖方分析师专业评选中，研究所全部荣获最高奖项，整体研究实力远高于行业平均水平，处于行业领先地位。 4、先进的信息技术实力 ，创新能力出众。公司综合金融服务创新平台获得第五届证券期货行业科技进步奖唯一一个二等奖，2015 年末，公司是国内第一家同时拥有 CMMI3、ISO20000、ISO27001 三项管理国际标准认证的证券公司。 四、 国泰君安财务分析 1、公司财务概况 从上图我们可以看出，公司各项目较上年均有明显的增长，这说明公司融资逐渐满足公司发展需求，且该公司运营良好，具有可持续发展的前景 2、盈利能力分析 从上图我们可以看出，公司的净资产收益率逐年增加，公司盈利能力不断变强。 综上所述，公司的盈利能力、营运能力都保持的不错。公司属于证券行业的优秀公司，公司每年分红都占公司每年利润的很大比例，投资性强，值得重点