4财务管理第4章.pptx

;第4章;第 4章 财务管理的价值观念;引例瑞土田纳西镇巨额账单; 田纳西镇的问题源于1986年的一笔存款。斯兰黑不动产公司在内部交换银行（田纳西镇的一个银行）存入一笔6亿美元的存款。存款协议要求银行按每周l％的利率（复利）付息（难怪该银行第2年破产）。1994年，纽约布鲁克林法院作出判决：从存款日到田纳西镇对该银行进行清算的约7年中，这笔存款应接每周1％的复利计息，而在银行清算后的21年中，每年按8．54％的复利计息。;【思考题】;第4章 财务管理的价值观念;4.1 资金时间价值;4.1 资金的时间价值;2、资金时间价值的实质： 货币所有者让渡货币使用权而参与剩余价值分配的一种形式。资金在周转过程中的价值增值是资金时间价值产生的根本源泉。 ; 资金时间价值量的表示方法： 可用绝对数和相对数表示。 实际内容是在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。;4.1.2 资金时间价值的一般计算;1）单利利息的计算 公式：I＝ P×i×n 2）单利终值的计算 公式：F＝P+P×i×n=P(1+i×n) 3）单利现值的计算 公式： P＝F/(1+i×n) ;2.复利的计算;2）复利现值;3）复利利息的计算;3. 年金的计算;1）普通年金; 0 1 2 n-2 n-1 n ;F=A(1+i)0+ A(1+i)1+ …+ A(1+i) 2+ A(1+i)n-2 +A(1+i)n-1 F=A[(1+i)n - 1]/ i; 5年中每年年底存入银行100元，存款 利率为8%，求第5年末年金终值？ 答案：　;;例：拟在5年后还清10000元债务，从现在起每年等额存入银行一笔款项。假设银行存款利率为10%，每年需要存入多少元？;? （3）年金现值：是指为在每期期末取得相等金额的款项，现在需要投入的金额。 公式： ; P=A(1+i)-1 + A(1+i)-2 +…+A(1+i)-n (1) (1+i) PVAn=A+A(1+i)-1 + …+A(1+i)-n+1 (2) P=A×; 某公司拟购置一项设备，目前有A、B两种可供选择。A设备的价格比B设备高50000元，但每年可节约维修费10000元。假设A设备的经济寿命为6年，利率为8%，问该公司应选择哪一种设备？ ;(4)年资本回收额的计算：是指在给定的年限内等额回收初始投入资本或清偿所欠的价值指标，是年金现值的逆运算。公式： P＝A·（P/A，i，n） 叫投资回收系数;是指从第一期起，在一定时期内每期期初等额发生的收付系列款项，又称先付年金。 形式： 　 0 1 2 3 4 　 A A A A ;? （1） 即付年金终值的计算 公式： 　F=A(1+i) 1 + A(1+i)2+ A(1+i)3+····+ A(1+i)n 　　F=A·×（F/A，i，n）·(1+i)　 或 =A×[（F/A，i，n+1）- 1 ] 　 注：由于它和普通年金系数期数加1，而系数减1，可利用“普通年金终值系数表”查得(n+1)期的值，减去1后得出1元先付年金终值系数。;? （2）即付年金现值的计算 公式： PA =A+A(1+i)-1+ A(1+i)-2 + A(1+i)3+…+A(1+i)-(n-1) 　 PA =A·×（P/A，i，n）·(1+i) 　　或 PA =A·×[（P/A，i，n-1）+1] 　 是普通年金现值系数期数要减1，而系数要 加1，可利用“普通年金现值系数表”查得（n-1)的值，然后加1，得出1元的先付年金现值。; 递延年金是指第一次收付款项发生时间与第一期无关，而是隔若干期（假设s期，s≥1）后才开始发生的系列等额收付款项。它是普通年金的特殊形式，凡不是从第一期开始的年金都是递延年金。 ?递延年金终值公式： FA =A·（F/A，i，n） 递延年金的终值大小与递延期无关，故计算方法和普通年金终值相同。; 某人从第四年末起，每年年末支付100元，利率为10%，问第七年末共支付利息多少？ 答案：;?递延年金现值 方法一：把递延年金视为n期普通