可转债月报：市场整体向好，存在短期配置机会-20210602-渤海证券-19页.pdf

固 可转债月报 定 市场整体向好，存在短期配置机会 收 共有20 家公司可转债发行前情况有新进展5 家公司通过了董事会预案 ――可转债月报 益 5 家公司通过了股东大会Huangjin 分析师：马丽娜 SAC NO：S1150520120001 2021 年6 月2 日 研 证券分析师 核心观点： 究 ⚫ 一级市场：可转债净融资额近期回落 可转债共上市发行3 只，发行金额25.3 亿元，月环比减少303.85 亿元；共 有 2 家 （公募）主体到期，偿还金额0.28 亿元；可转债净融资额25.03 亿 元，月环比减少302.81 亿元。共有63 家公司可转债发行前情况有新进展， 较前月增加，有5 家公司过会。 证 ⚫ 二级市场：量升价涨，估值抬升 上证综指月环比上涨 4.89% ，报收于 3615.48 点；中证转债月环比上涨 券 3.18% ，报收于383.24 点。上证转债及中证转债两市月度成交额合计 1.79 万亿元，月环比上涨54.66%。本月转债转股溢价率抬升、YTM 回落、均价 研 上涨，离散度抬升。申万行业、转债及所属正股行业涨多跌少，转债25 个 行业上涨、1 个行业下跌。转债涨幅居前行业为建筑材料、电气设备、化工、 究 纺织服装、食品饮料，下跌行业为休闲服务。个券方面，涨多跌少，涨幅扩 大、跌幅缩窄，共有325 只个券收涨，39 只个券收跌。筛选出估值较低， 报 换手率显著增加的个券共有7 只，为：荣晟转债、紫金转债、永创转债等。 可转债转股比例居前且债券余额较低的个券有 14 只，为：晶瑞转债、九洲 告 转债、横河转债等。 ⚫ 市场回顾及投资观点 我们认为，5 月以来权益市场整体向好，并在月底迎来突破。中证转债指数 稳步上行，已突破前期高点。较宽松的流动性与积极的风险偏好给转债市场 带来进一步走高的可能，但中长期高估值压力、通胀压力等问题会限制转债 市场的上行空间。行业方面，国内散点疫情反复，疫苗接种有望加速，疫苗 及产业链供应商业绩超预期可能性较大，存在配置机会，同时持续关注其他 消费类板块中传统重仓行业；国家政策支撑及企业整体盈利改善、信贷回款 能力增加，银行业绩预期逐步提升，可持续关注银行业个券；周期方面，经 济复苏、供需错配，大宗商品价格在经历短期回调后再次迎来上行趋势，周 可 期类板块仍有配置机会，同时警惕大宗商品价格杀跌风险。个券方面，由于 转债市场持续走