1100047财务管理_ch7营运资金管理_1002.pptx

财务管理27 32姚卫红第七章　营运资金管理营运资金概述短期资产管理短期负债管理第一节　营运资金概述营运资金概念： 广义：指在生产经营活动中的短期资产，又称总营运资金。　狭义：指短期资产减去短期负债的差额，又称净营运资金。短期资产：指可以在一年或超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产。有占用时间短、周转快、易变现、财务风险小等特点。短期负债：指将在一年或超过一年的一个营业周期内偿还的债务 。具有成本低、偿还期短的特点。营运资金的特点其周转具有短期性。其数量具有波动性。其实物形态具有变动性。一般在现金、材料、在产品、产成品、应收账款、现金之间顺序转换。其来源渠道具有灵活性。如银行短期借款、短期融资券、商业信用、应交税金、应交利润、应付工资、应付费用、票据贴现等。营运资金的管理原则认真分析生产经营情况，合理确定营运资金的需要量。在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金。加速营运资金周转，提高资金使用效率。合理安排短期资产与短期负债的比例，保证企业有足够的短期偿债能力。第二节　短期资产管理现金管理应收账款管理存货管理现金管理现金：指企业以各种货币形态占用的资产，包括库存现金、银行存款及其他货币资金。现金管理的目标：在现金的流动性和收益性之间进行权衡，在保证企业生产经营所需要现金的同时，尽可能降低现金占有量，并从暂时闲置的现金中获得最大的投资收益。企业持有现金的动机交易动机：满足正常的生产经营的需要。补偿动机：银行要求的一定的补偿性余额。谨慎动机：为防止意外而必须保持的现金。投机动机：用于不寻常的购买机会而获得意外利润。现金管理的内容编制现金收支计划对日常现金收支进行控制，力求加速收款，延缓付款。确定最佳现金余额　现金持有量决策P288成本分析模型　机会成本＋短缺成本＝最小值　此时的现金持有量为最佳现金持有量。存货模型　它的基本原理是：将企业现金持有量和有价证券联系起来权衡，即将现金机会成本与现金交易成本进行衡量，以求得两者之和最低时的现金持有量，即最佳现金持有量。－－持有现金的机会成本：通常按有价证券的预期收益率计算，其数额与现金持有量成正比 。－－现金转换成本：即现金与有价证券转换的固定成本，如经纪人佣金、税金及其它管理费用，其数额与转换次数有关 。　转换成本总额＝证券变现次数×每次转换成本 ＝全年现金需要量÷最佳现金持有量×每次转换成本用符号来表示，上式为： 令TC＝最小值，则见P291例题。因素分析模型　根据上年现金占用额和有关因素的变动情况，来确定最佳现金余额的一种方法。　最佳现金余额＝（上年现金平均占用额－不合理占用额）×（1±预计销售收入变化百分比）财务管理28 32姚卫红应收账款管理应收账款：指企业因对外销售产品、材料、供应劳务及其它原因，应收取的款项。应收账款的实质是企业为增加产品销售而向买方提供的一种商业信用，这种商业信用对卖方而言是有成本和风险的，企业需要对其应收账款进行收益与成本的分析，以制定最佳应收账款政策。应收账款的功能和成本应收账款的功能增加销售的功能减少存货的功能应收账款的成本应收账款的机会成本应收账款的管理成本应收账款的坏账成本应收账款政策的制定P297应收账款政策：又称信用政策。主要包括信用标准、信用条件、收账政策。信用标准：指客户获得企业的商业信用所应具备的基本条件。通常以预期的坏账损失率作为判别标准。信用标准太紧或太松都不好。信用条件：指企业规定客户支付赊销款项的条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣。收账政策：指信用条件被违反时，企业采取的收账策略。用成本收益法来确定。存货管理存货是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储备的物资。是短期资产各项目中报酬率最大，同时也是风险最大的资产。存货的功能保证生产正常进行；有利于产品销售；便于组织均衡生产，降低产品生产成本；可以防止意外事件造成的损失。存货的成本采购成本：由买价和运杂费构成的成本。 采购成本＝需要量×单价 订货成本：指为订购材料、商品而发生的成本。分订货的固定成本 、订货的变动成本 。储存成本：指在生产领用和出售之前存货储备而发生的各种成本。分固定成本、变动成本。缺货成本：指存货不能满足生产和销售需要时发生的损失。如：停工损失、加班加点费、临时高价料费、丧失销售机会损失费等。最佳经济订购批量的确定假定订购批量与单价无关，订货固定成本、储存固定成本一定，缺货成本不存在，此时存货成本的高低取决于订货变动成本和储存变动成本。经济订购批量就是这两个成本之和最低时的每次订购批量。财务管理29 32姚卫红第三节　短期负债管理P320短期负债又称流动负债，其特点：筹资速度快，容易取得筹资富有弹性筹资成本较低筹资风险高短期负债的管理主要包括商业信用、短期借款、短期融资券等。商业信用P327商业信用：指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企