山西财经大学《金融学》第三章利率.pptx

第三章 利率理论 ;第一节 利息和利息率;（二）利息的计算;;二、利率的概念及表示;（二）利率指标——到期收益率;;;（三）其他利率指标;（四）利率的表示方法;;第二节 利率的种类;二、实际利率与名义利率 （一）含义： 1、实际利率是指物价水平不变，从而货币购买力不变条件下的利息率。 它能更精确地反映真实筹资成本的利率。 2、名义利率也就是我们平常所说的利率，是指包括补偿通货膨胀风险的利率。 是剔除通货膨胀因素以后的真实利率 名义利率无论是政府管制还是由市场自发调节，都要随物价水平变化而变化。 借贷契约或有价证券上载明的利率均为名义利率。对于名义利率来说，在利率可以自由变动的市场经济中，取决于对实际利率的预期与对通货膨胀的预期。;;;三、固定利率与浮动利率 （一）含义： 1、固定利率：指在借贷期内不作调整的利率。 2、浮动利率：指在借贷期内可定期调整的利率。 （二）利弊： 使用固定利率对于借贷双方准确计算成本和收益十分方便，是传统采用的方式。 采用浮动利率可以避免通货膨胀风险，但手续麻烦，多用于三年以上以及国际金融市场上的资金借贷。;四、市场利率、官定利率、行业利率 （一）含义： 1、市场利率是市场机制下可以自由变动的利率（市场上资金供＞求，则利率下降，反之，供 ＜求，则上升。 2、官定利率（官方利率、法定利率）是政府金融管理部门或央行确定的利率，是国家实现宏观调控的一种手段 3、行业利率（公定利率）是非政府金融组织为维护公平竞争所确定的属于行业自律性质的利率，这种利率对其会员银行具有约束性;;五、一般利率与优惠利率 （一）优惠利率 优惠利率是指略低于一般贷款利率的利率，它一般提供给信誉好、经营状况良好并且有良好发展前景的借款人。 （二）我国优惠利率的授予对象 是同国家产业政策相联系，一般提供给国家认为有必要重点扶植的行业、部门、企业。 20世纪80年代的“贴息贷款”;六、长期利率与短期利率 以信用行为的期限长短为划分标准： 1、长期利率是指一年以上的资金借贷的利率。 2、短期利率是指一年以下的资金借贷的利率。; 第二节 利率理论 一、马克思利率决定理论 从利息的本质及其来源展开分析： 借贷资本完整的运动公式为： G——G——W……P……W’—— G’——G’ 贷和还的统一便是：G G’=（G+g） 那么增值的部分g是从哪里来的，即利息的真正来源是什么？;;（二）西方利率决定理论;;I’;该理论的特点：; 2、凯恩斯的利率理论 凯恩斯完全抛弃了实际因素对利率水平的影响,其利率决定理论基本上是货币理论. 利率决定于货币供求数量,货币供给有货币当局决定,货币需求取决于人们的流动性偏好;;（2）凯恩斯的“流动性偏好”利率理论： 基本观点是：利率决定于货币供求数量，而货币需求量又基本取决于人们的流动性偏好。若人们的流动性偏好强，愿意持有的货币数量就增加，当货币需求大于货币供给时，利率上升；反之，则利率下降。 该理论的特点： 是完全的货币决定理论，认为利率纯粹是货币现象，与实际因素无关。 货币可以影响实际经济活动水平，但只是在它首先影响利率这一限度之内。 ;若货币供给曲线与货币需求曲线的平坦部分相交，则利率不再发生变动，即无论怎样增加货币供给，货币均会被储存起来，不会对利率产生任何影响—“流动性陷阱”。 凯恩斯的利率理论是一种存量理论，认为利率是由某一时点的货币供求量所决定的。;; 3、可贷资金利率决定理论 英国的罗伯逊和瑞典的俄林提出的可贷资金理论一方面反对古典学派对货币因素的忽视，另一方面也抨击凯恩斯完全否定非货币因素在利率决定中的作用的观点。 ;;; 4、新古典综合学派的希克斯—汉森模型的利率决定理论（IS—LM模型） 将储蓄投资利率理论和货币供求利率理论中提出的各种影响利率的因素综合起来，并放在不同的收入水平下研究各因素对利率的影响。 IS曲线上所有各点均表示储蓄与投资相等，表明产品市场上供求相均衡的利率和收入的组合。 ;;re;5、影响利率的两个重要因素：风险、管制; 第三节 利率的作用 一、利率与储蓄 1、收入效应（负效应）：储蓄随利率的提高而降低的现象称为利率对储蓄的收入效应。(收入=消费+储蓄) 收入效应产生的原因在于：利率的增加使人们的收入增加，导致人们增加当前消费以及未来消费,减少储蓄。 收入效应反映出人们在收入水平由于利率提高而提高时进一步改善生活的偏好。;;; 二、利率与投资 利率对投资的影响，是通过厂商对资本边际效益与市场利率的比较形成的。利率与投资