北美投资顾问模式.pptx

北美投资顾问模式马宝华2011年01月目录一、财富管理在北美的发展二、加拿大证券业务模式三、北美财富管理的借鉴意义一、财富管理在北美的发展1.历史沿革(1)1792年5月17日签署的《梧桐树协议》标志着北美“现代”证券业行业的开始。在协议上签署的24位经纪人创立了一个寡头垄断的佣金体制，他们只愿意在他们之间互相交易，并收取价值0.25%的佣金费用。该体系一直持续到交易佣金管制撤销。1.历史沿革(2)1893年，美国道琼斯工业平均指数开始运行，1929年华尔街股市崩盘，美国对证券行业进行了大量立法。(3)1983年，加拿大监管机构放松了对交易佣金的管制，导致了折扣券商的形成，从而促成了交易型业务与全面服务性业务的分离。全面服务型业务的大发展，成就了财富管理业务在北美证券行业中的地位。1.历史沿革(4)1986年，加拿大改变了金融服务所有权立法，银行、保险、信托、证券开始实行混业经营，证券公司大量的被银行收购。证券公司的各项业务基本上成为整合后的银行子业务。 券商职员称呼的变化反映了这个过程：客户伙伴---中介---销售员---账户执行---投资代表---投资顾问---金融顾问---财富顾问。人口的老化过程使得证券行业的零售经纪业务向财富管理模式过渡，券商从关注客户短期交易波动演变为关注客户资产的长期保值和增值。2.发展现状（1）截止到2009年底，加拿大证券业注册的公司有200家，其中128家提供私人客户业务（其中46家提供全面服务，有完整的前、中、后台，82家为引介零售商，一般没有后台办公室，使用外包公司管理后台业务）；72家为机构公司。（2）今天，私人客户业务服务的客户范围广泛，涵盖客户所有需求，包括寻求获利、增值、保值、产生现金流和保留遗产等；业务内容目前覆盖全部领域，从交易执行、指导、建议、投资组合管理到完全财富管理，根据市场机会以多种方式建立和经营的多种业务模式并存并有效竞争。2.发展现状（3）目前，在加拿大一个投资顾问服务350--500名客户，服务对象是一般普通客户，一个财富顾问服务50-150名客户，关注的是个人高净值客户。财富顾问注重客户长期资产管理，容易生存下来，投资顾问追求短期收益率，一旦遇到熊市很快被淘汰，不管是财富顾问还是投资顾问，他们的服务质量由客户评定，都要经常与客户沟通，工作内容都要叠加财富管理的职能。财富管理顾问的收费是基于所管理的资产规模产生的各项收入，一般按照1%---2.5%收费。全面服务型业务的大发展，成就了财富管理业务在北美证券行业中的地位二、加拿大证券业务模式为了应对佣金价格下降和市场生存竞争，加拿大证券行业出现了以下三种战略转型。 一是全面服务投资顾问型。如：皇家银行多美年证券，满地可银行利时证券，主要是面向对价格不太敏感的、要求产品多样化及优质服务的富裕阶层客户，提供全面的的产品和服务，按照管理的客户资产收费。二是社区经纪商，如爱德华.琼斯，主要是面向被大型券商忽略的城镇、社区的投资者，为这些地区的投资者提供高质量和长期的理财咨询服务，手段是把居民街作为金融街，深入社区，提供个人服务，佣金水平与全面服务型投资顾问相当。三是折扣网上经纪商，如：TD道明证券宏达理财，它们是面向对价格敏感的频繁交易者，只提供简单产品而不提供服务，主要是网上交易通道，佣金按每笔交易收费，费用低廉。1.满地可银行服务差异化竞争优势满地可银行创立于1817年，是加拿大的第一家特许银行。满地可银行财务金融集团是一个高度多元化的金融机构。目前拥有资产3970亿加元，雇佣超过34000多名员工。满地可银行提供广泛系列的零售银行业务、财富管理业务和投资理财产品及服务。集团下设：满地可银行，提供私人及商业银行服务；利时证券，是加拿大最大的财富管理机构之一；资本市场业务，在北美及全球提供投资和企业银行业务。 （1）业务组织架构满地可银行所提供的金融服务包括财富管理、零售银行服务、中小企业和公司银行服务、并购服务、投资银行产品和投资方案等。其业务组织架构由三个客户集团组成： 1.个人及商业客户集团 个人与商业客户集团为加拿大和美国数百万客户提供个人及商业银行服务方案，包括存款账户、贷款和信用卡、互惠基金和担保投资存款证投资、保险产品以及专项投资。（1）业务组织架构2.资本市场业务满地可银行资本市场的26个办事机构遍及全球，其中14个位于北美，专业人员超过2000人。3.私人客户集团 私人客户集团包括全面经纪服务、直接投资、私人银行和投资产品服务。业务组织架构：利时证券、BMO投资优惠线、共同基金、保险、私人银行业务、私人银行业务（美国）。 （1）业务组织架构其中利时证券、投资优惠线均为客户提供证券经纪业务服务，区别在于利时证券提供全面的经纪业务服务，包括理财顾问服务等，而投资优惠线只限于零售业务（即折扣类券商经纪业务）