20210614-兴业证券-能源与公用事业行业2021年中期投资策略：“碳中和”愿景下，看好公用事业龙头公司，油价走出至暗时刻，看好国内外油服公司.pdf

海 外 研 证券研究报告 究 ＃industryId ＃ 能源与公用事业 “碳中和”愿景下，看好公用事业龙头公司； 油价走出至暗时刻，看好国内外油服公司 ＃investSuggestion ＃ ( ＃ ） 推荐 维持 能源与公用事业2021 年中期投资策略 investS uggesti 2021 年6 月14 日 行 onChan 业 重点公司 ge ＃ 投资要点 重点公司 评级 ＃summary ＃。 深 ⚫ “碳中和”愿景下，看好公用事业龙头城市燃气运营商和电力运营商： 华润燃气 买入 度 天然气：“十四五”期间，我国天然气需求将继续保持较高增速，国家管网公 新奥能源 买入 司成立长期有利于大的城燃公司。2021 年 1-4 月，我国燃气表观消费量和进 研 中国燃气 买入 口量较去年分别同比提升16.8%和22.3% ，大型全国性的城燃公司售气量保持 究 昆仑能源 买入 高于行业的增速，预计未来五年我国天然气消费量增速有望维持5-8%。当前， 报 新天绿色能源 买入 国家管网公司已经整合管道、LNG 接收站等资源，实现了主要油气管道并网 龙源电力 买入 运行。天然气市场的基础设施变得更为公平开放，中俄东线天然气管道建设 告 信义能源 审慎增持 进展顺利，都为城市燃气供应商自主采购国内外气源、降低客户用能成本带 中国海洋石油 买入 来机遇。需求侧的高速增长叠加供给侧的多元化有望继续增厚城燃商的业绩， 中海油田服务 买入 建议关注具有更强运营管理能力以及更大规模效应的城燃公司，此外，具有 大全新能源 审慎增持 自主气源的企业竞争力也会更强。推荐标的：新奥能源（02688.HK ）、华润燃 气（01193.HK ）、昆仑能源（00135.HK ）和中国燃气（00384.HK ）。 晶科能源 审慎增持 信义光能 买入 新能源电力运营：新能源发电前景广阔，运营商业绩正在持续修复。2021 年 福莱特玻璃 买入 以来，我国电力消费复苏，新能源发电利用小时数和发电量同比大幅提升。5 月20 日，国家能源局正式下发文件指出，2021 年风电+光伏的保障性规模将 ＃relatedReport ＃ 不低于 90GW。随着平价时代的全面到来，新能源补贴对公司的影响将持续 相关报告 收窄。在碳中和愿景下，新能源装机量有巨大的增长空间，新能源电力运营 大全新能源（DQ.N ）一季度点评： 商步入确定性高增长阶段，业绩正在持续修复。推荐关注：龙源电力 一季度业绩持续增长，硅料价格仍 （00916.HK ）、信义能源 （03868.HK ）和新天绿色能源（00956.HK ）。 有上行空间 光伏：全球光伏装机增长确定性高，供需不平引发硅料价格高企，玻璃价格 油服行业深度报告：油价走出至暗 回归合理区间优化竞争格局。2021 年硅料新产能释放较少，产业链其他环节