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PAGE 1 ? 美联储政策转向，加息或渐行渐近 北京时间周四（6月17日）凌晨2点，美联储公布FOMC货币政策会议决议，并发布了必威体育精装版季度经济、通胀和失业率预测，以及美联储官员对未来加息时间预期的“点阵图”。 美联储公布，联储货币政策委员会FOMC的委员一致同意，将联邦基金利率的目标水平保持在0-0.25%不变，符合市场预期。同时，美联储上调两大管理利率，将联邦基金利率区间的上限——超额准备金利率（IOER）从0.10%上调至0.15%，将联邦基金利率区间的下限隔夜逆回购利率（ON RRP）从零上调至0.05%。 本次声明继续重申去年9月公布的利率前瞻指引，并称：“FOMC委员会的目标将是，在一段时间内实现通胀适度高于2%，以便让一段时间内的平均通胀达到2%，并且长期通胀预期仍很好地锚定在2%”。和前八次会后声明一样，美联储继续承诺，将为了支持美国经济而运用联储“所有范围”的政策工具。 七成以上美联储官员预计2023年加息 点阵图显示，和今年3月上次发布的点阵图一样，所有美联储官员均预计今年利率保持不变，在2023年之后的更长时间内，多数联储官员预计利率会升至2.5%，高于联储长期目标2%。不同于上次点阵图的是：在18名发布预期的官员中，本次有7人预计2022年将加息，比上次这样预期的人数多3人，人数占比将近40%；有13人预计2023年会加息，人数占比超过72%，比上次预期2023年加息者多6人；在预计2023年加息的这13人中，有11人预计届时利率将超过0.5%，人数占比超过61%，比上次这样预期者多5人，预计届时利率超过1%的有5人，比上次这样预期者多3人，人数占比将近30%。 这意味着，本次有七成以上的美联储官员预计，联储会在2023年内加息，若一次加息25个基点，那么，本次有六成以上的多数官员都预计，到2023年末，美联储将在当前基础上至少两次加息。 美联储上调经济增长和通胀预期 美联储官员上调了今年和2023年、即后年的GDP增长预期，下调了明年的失业率预期，上调了今、明、后三年的个人消费支出价格指数（PCE）通胀率预期，并上调了今明两年的核心PCE通胀预期。 联储官员还将后年的政策利率联邦基金利率预期水平明显上调。联储官员将今年PCE通胀预期上调至3%以上，核心PCE通胀预期也达到了3%，但明后年的这两类通胀预期都只是略高于2%这一联储长期平均目标水平。 美联储官员预计的中位值为： 2021年和2023年GDP分别预计增长7.0%和2.4%，分别较今年3月公布的上次预期增速上调0.5和0.2个百分点，2022年的GDP预期增速仍为上次的2.2%。 2021年和2023年失业率预期持平上次预期，分别为4.5%和3.5%，2022年失业率预期3.8%，较上次预期下调0.1个百分点。 2021年、2022年和2023年PCE通胀预期分别为3.4%、2.1%和2.2%，较上次预期分别上调1.0、0.1和0.1个百分点。 2021年和2022年核心PCE通胀预期分别为3.0%和2.1%，较上次预期分别上调0.8和0.1个百分点，2023年核心PCE预期仍为2.1%。 2021年和2022年联邦基金利率仍预期均为0.1%，2023年预期为0.6%，较上次预期调升0.5个百分点。 保持当前购债规模 未提缩减QE 美联储宣布，保持当前每月1200亿美元的债券购买规模不变，也和市场预期一致。本次联储的QE购债指引和前四次会议一样，均表示：“将增加所持的美国债券，至少每月购买800亿美元美国国债和400亿美元机构住房抵押贷款支持证券（MBS），直到对实现（货币政策）委员会的充分就业和价格稳定目标取得实质性的进一步进展为止。” 本次会后声明中，美联储并未给出任何调整QE购债的信号，也没有任何联储将开始讨论缩减QE购债的暗示。声明称，美联储力求在较长时期内实现充分就业和通胀率达到2%。 4月的FOMC会议纪要显示，一些与会官员指出，如果经济继续取得增长，开始讨论调整购债步伐可能是合适的。这是美联储自新冠疫情爆发以来首次在会议纪要中公开提到可能该讨论缩减QE。 美联储还宣布，将其与九家央行的临时美元流动性互换安排延长至2021年12月31日。该工具旨在确保美元在全球范围内稳定供应、并使美国国债市场平稳运行。该工具最初于去年3月临时设立，目的是缓解新冠肺炎冲击造成的全球美元融资市场压力，并减轻此类压力对国内外家庭和企业信贷供应的影响。工具最初设定运行“至少六个月”，美联储分别于去年7月和12月两次将到期日延长。 本次临时掉期额度的延长适用于此前宣布的全部9家央行，包括向澳大利亚、巴西、韩国、墨西哥、新加坡和瑞典各提供不超过600亿美元的互换安排，向丹麦、挪威和新西兰各提供300亿美元的流动性。 鲍威尔：缩减QE没有具体时间表?加息还很遥