境内一二级市场低迷,境外6月初多发高息券.pdfVIP

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内容目录 数据说明4 克而瑞中国地产债券领先指数中期震荡5 境内外利率与期限利差趋稳,中美利差中位震荡7 境内一二级市场量能萎缩,美元融资明显滞后8 Wind 口径5 月中资房企人民币净融资额-221.4 亿8 5 月房企美元融资低基数下同比高位、6 月初量较高,人民币债量压缩8 中资房企6 月偿债712.9 亿,后续高峰在Q3,关注个券优于关注行业9 5 月中资房企发行人民币永续债10.0 亿10 5 月中资房企发行非供应链ABS 43.1 亿 11 新发人民币债主体AA+级以上占比88.5% 11 前十发债集中度下降明显,低排名房企的美元与人民币加权票息均上升12 彭博口径净融资额,双币种净融回落12 当月新发中资地产美元债明细14 5 月境内交易冷清,境外总体估值中期高位下行期15 5 月中资房企人民币债环比下降11.7% 15 5 月逾六成美元地产债估值下行15 5 月境内5 个券违约,6 月初及5 月境外16 家评级调整17 5 月申万房地产行业违约率2.4% ,无新违约主体17 6 月初及5 月,16 家主体被境外机构调整评级(展望)18 风险提示19 图表目录 图1:克而瑞中国地产债券领先指数中期震荡5 图2 :国开债收益率同预期区间震荡,短端近期回升7 图3 :期限利差同预期区间震荡7 图4 :长端月内震荡,期限利差5 月中在160BP 左右7 图5 :中美利差持续下行后震荡7 图6 :5 月中资房企净融资额-221.4 亿人民币8 图7:5 月公司债净融-113.8 亿,地产占比128.4%8 图8 :彭博口径下,美元债、人民币债环比分别为82.0%和-64.9% 8 图9 :彭博口径下5 月人民币发行累计同比23.9% ,美元累计同比-16.0% 9 图10:2021 年6 月需偿债712.9 亿人民币9 图11:5 月票息分布10 图12:4 月票息分布10 图13:5 月中资房企发行人民币永续债10.0 亿10 敬请阅读末页的重要说明 2 / 20

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