沪港通投资策略与风险.pptx

东海证券沪港通第四次培训滬港通投资策略与风险滬港通投資概念主要受惠股宏觀經濟及技術因素結論附錄:滬港通簡介滬港通投資概念每日額度多，總額少資料來源:Bloomberg, 群益證券按2014年上半年港股平均交易金額及總市值計算，港股通每日交易額度及總額分別佔港股平均交易金額及總市值的21.6%及1.3%。按2014年上半年A股平均交易金額及總市值計算，滬股通每日交易額度及總額分別佔A股平均交易金額及總市值的15.9%及2.0%。顯而易見，單從比例上看，滬港通初始設定的每日交易額度佔比相對較高(尤其對港股通而言)，反之總額對總市值的影響微不足道。中港兩地投資者投資風格不同現時內地股市依然是散戶佔比較重，因此投資風格偏向(i)短線操作、(ii)重視技術面及消息面，基本面及估值等因素較為忽略以及(iii)較多投資於小市值公司。反之香港以機構投資者作主導，傾向(i)長線持倉、(ii)重視基本面及估值等因素以及(iii)較多投資於藍籌股。資料來源:港交所滬港股通對港股及滬股的影響由於港股的交易限制較少，容許即日買賣及沒有漲跌停板機制，預期具有特別題材或消息的中小型股將會受到內地投資者的注目。港股通每日額度佔平均交易金額比例高，港股交投將顯著增加。相對地，香港及海外投資者以機構為主，換手率不高，持貨期較長，加上滬股每日平均交易金額較港股高，滬港通對滬股的影響在初期應比較不明顯。單以總額度而言，滬股通初始總額度較現時QFII的總額度更低。然而現時QFII存在著個別問題，包括額度分配不均及有資金鎖定期等，相信長線而言機構投資者將會以限制較少及成本較低的滬股通部份取代QFII作為投資內地股市的主要渠道。滬港通為內地金融市場影響在美國及香港等較成熟的資本市場，銀行保險總資產及證券市場總市值相去不遠。中國內地投資者仍較傾向將資產配置於房地產及銀行產品，證券市場的發展與發達國家仍有距離。9、要学生做的事，教职员躬亲共做；要学生学的知识，教职员躬亲共学；要学生守的规则，教职员躬亲共守。10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。11、一个好的教师，是一个懂得心理学和教育学的人。12、要记住，你不仅是教课的教师，也是学生的教育者，生活的导师和道德的引路人。13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。14、谁要是自己还没有发展培养和教育好，他就不能发展培养和教育别人。15、一年之计，莫如树谷；十年之计，莫如树木；终身之计，莫如树人。16、提出一个问题往往比解决一个更重要。因为解决问题也许仅是一个数学上或实验上的技能而已，而提出新的问题，却需要有创造性的想像力，而且标志着科学的真正进步。17、儿童是中心，教育的措施便围绕他们而组织起来。1、Genius only means hard-working all ones life. (Mendeleyer, Russian Chemist)? 天才只意味着终身不懈的努力。21.5.265.26.202108:3008:30:57May-2108:302、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二一年五月二十六日2021年5月26日星期三3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。08:305.26.202108:305.26.202108:3008:30:575.26.202108:305.26.20214、All that you do, do with your might; things done by halves are never done right. ----R.H. Stoddard, American poet做一切事都应尽力而为，半途而废永远不行5.26.20215.26.202108:3008:3008:30:5708:30:575、You have to believe in yourself. Thats the secret of success. ----Charles Chaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Wednesday, May 26, 2021May 21Wednesday, May 26, 20215/26/2021?中港兩地交易規則的差異資料來源:港交所A 股不能即日交易，港股可