《财务分析》第八章.pptxVIP

第一节 盈利能力分析的目的和内容;1.1 盈利能力分析的目的;（一） 息税前利润;（四） 归属于普通股股东的利润;;商品经营是指商业企业通过一定的购销形式和流转环节将商品从生产领域转移到消费领域的经济活动。 产品经营的基本内涵是指在计划经济指导下，企业以一定的人力、物力消耗按时、保质、保量生产出一定的产品。;资产经营是在产品经营的基础上，围绕资产的配置、重组和使用进行资产的战略性经营管理。资产经营的基本内涵是合理配置与使用资产，以一定的资产投入，取得尽可能多的收益。;资本经营是指围绕资本保值增值进行经营管理，把资本收益作为管理的核心，实现资本盈利能力最大化的活动。;上市公司盈利能力分析主要包括上市公司盈利结构分析、上市公司盈利质量分析、上市公司会计失真问题分析、上市公司盈利能力指标分析和上市公司盈利能力综合分析等。;1.3 影响盈利能力的主要因素;其他因素;1.4 盈利能力分析的意义;第二节 商品经营盈利能力分析;2.1 商品经营盈利能力的内涵;2.2 商品经营盈利能力的指标;（一）销售毛利率;其中，营业收入是指企业主营业务收入和其他业务收入之和扣除销售折扣、销售折让及销售退回后的余额，反映了企业实际销售取得的收入，通常直接使用利润表中的营业收入。;;（二）销售利润率;（三）销售净利率;（四）成本费用利润率;（五）销售获现比率;;（六）盈余现金保障倍数;经营活动现金流量与净利润之间的关系，即盈余现金保障倍数的含义表;（七）净收益营运指数;2.3 商品经营盈利能力的行业分析;;3.1 资产经营盈利能力的内涵;3.2 资产经营盈利能力指标;为了便于深入分析总资产报酬率，明确公司管理的重点和方向，可以对总资产报酬率的原始公式进行如下分解：;根据青岛啤酒集团公司的财务资料，计算出该公司2013～2014年的总资产报酬率如下表所示：;分析对象如下： 总资产报酬率的变化=9.98%-10.78%=-0.80% 因素分析如下： 总资产周转率变动的影响 =（）×9.72%=-0.39% 息税前利润率变动的影响 =1.07×（9.34%-9.72%）=-0.41%;（二）总资产净利率;根据公式对总资产净利率可作如下分解：;根据青岛啤酒集团公??的财务资料，计算出该公司2013～2014年的总资产净利率如下表所示：;（三）流动资产收益率;（四）固定资产收益率;（五）全部资产现金回收率;3.2 资产经营盈利能力的行业分析;第四节 资本经营盈利能力分析;4.1 资本经营盈利能力的内涵;4.2 资本经营盈利能力指标;（二）净资产现金回收率;4.3 影响资本经营盈利能力的因素;由上述公式可知，影响净资产收益率的主要因素有;4.4 资本经营盈利能力的行业分析;第五 节 上市公司盈利能力分析;5.1 每股收益;（一） 基本每股收益;;例如 假设某企业在2015年年初有流通在外的普通股股数3 000万股，为实施对外投资项目，3月31日新发行股票1 000万股，为稳定公司股价，于6月30日和12月31日分别回购公司流通在外的普通股股数500万股。则该公司发行在外的普通股加权平均数为：;（二） 稀释每股收益;5.2 市盈率;在证券市场上，投资者经常看到的是动态市盈率。动态市盈率是以市盈率为基数，乘以动态系数而确定的，其计算公式如下：;5.3 市净率;5.4 股利发放率;5.5 托宾Q指标分析;5.6 每股经营现金流量