2019年全国市场总结及2020年展望.pdfVIP

变致革 革致稳 2017 –2019 2020 全国房地产市场2019年总结及2020年展望 4大圈层 合富辉煌（中国）研究院 重点城市38个 合富辉煌(中国)研究院 序言 变致革： • “国际经济环境”以及“国内经济内生动力”持续改变，坚定了政府实施经济转型 变革的决心。 “党的十九大” （2017）立下 “推动发展质量变革”的长期目标， 持续推动国内经济由“要素驱动、投资规模驱动”向“创新驱动”转变。 • 2019综合结果反映了经济萎靡下政府对“革”的坚持（包括弱房产、减负债等）。 革致稳： • 2020年宏观经济并未明确好转，但内部（金融）系统改善，“戒备衰退”成为首要 任务。 “维稳措施”适度适量，稳定动能将由“变革措施”补足。 • 政府“以稳为先”目标明确，房地产政策在坚持长效管控的同时，为防止衰退亦会 步步设防。 合富辉煌(中国)研究院 核心观点 2019年的“革”与“稳” 宏观环境加速萎蘼，国内经济（尤其民营经济）面临近20年来最大考验。 年内宏观调控总体沿年初既定方向推进，坚持以“革”（改革/变革）为先，持续 抑制风险、稳定中长期增长动能；面对下半年经济下行风险加剧，政府对“维稳 措施”的使用保持克制。 →2019年经济运行结果：在核心风险（金融系统风险等） 得到有效控制的同时 ，在宏观调控上“顾此失彼”的问题有所突出。 合富辉煌(中国)研究院 核心观点 经济下行压力加剧情况下： 2019年在宏观调控上 “ ”的问题变得更加突出 此伏彼起 金融方面 ：金融系统风险有效控制，但实体风险仍然高发。 财政方面 ：政策托底小微企业，但大型企业活跃度趋降。 基建方面 ：资金资源集中都市圈（一二线城市），对三四线城市资金倾 斜减少（棚改/PSL ）使该类城市市场加速下滑。 房地产调控方面 ：城市政策主力获取经济动能，对稳定“市场成交动能 ”的兼顾度下降 。 合富辉煌(中国)研究院 核心观点 楼市政策以“革”为先，“利好缺乏”加剧市场向下波动 国家政策着力保供应、抑资金。系列金融管控措施持续加强，房地产业资金被大 幅收紧。伴随房企资金回笼效率持续降低，四季度全国土地市场大面积失收，土 地市场波动对地方财政的影响加剧。 地方政策主力“抢人”、获取城市发展动能，但在经济加速下滑背景下，地方调 控对“市场稳成交”的兼顾度下降 。在缺乏经济与政策利好支撑下，各城市场景 气普遍快速下行，降价楼盘数量与降价幅度持续加深。 合富辉煌(中国)研究院 核心观点 下半年市场景气下行趋势明显 土地市场景气 商品住宅市场景气 2019年土地市场溢价率走势 新房景气走势 100 粤港澳大湾区 长三角 环渤海 华中华西 80 粤港澳 60