企业上市前的融资战略.pptx

，。　　祖籍湖北红安。现任北京大学中国金融研究中心特约研究员，北大经济学院及清华大学继教院特聘教授，及数家公司的董事长。　大学期间，曾任台湾大学（台大）学生会主席，台大毕业后留学美国，在马里兰大学研究所攻读计算机专业。80年代开始创业，与丈夫一起白手起家，在美国硅谷开办高科技公司，经过数年的苦心经营，在美国取得了较高的经济、社会地位。自1985年开始在国内陆续有投资。目前，美国和中国的投资领域从房地产到实体产业和高科技，且业绩骄人。　身为国内外数家企业董事长的她还积极的把自己的成功经验和体会，传播介绍给国内的同胞。从1985年开始，先后在国内数十座城市巡回演讲，多次受到党和国家领导人、各地政府领导的亲切接见。期间，1984年和1999年两次应国务院侨办邀请，参加了35周年和50周年国庆观礼。 在1988年由她著作的《走向成功》一书更是一出版即成为北京当月十大畅销书之一。经商、讲学之余，李老师还热衷社会慈善 捐助，自90年代初至今，先后在家乡红安、湖北华中师大、湖北 民办大学及恩施市第一中学等捐资人民币达百万元，设立奖学金及希望小学，为我国教育事业做贡献！2002年6月曾被中央电视四台《海峡两岸》节目专访。2009年3月与5月接受山东教育电视台《名家论坛》栏目邀请，录制《中国经济转型》与《智慧女性的六项修炼》，近期将陆续播出。 目前，李博士是北京大学经济学院及清华大学继续教育学院特聘教授，执教于北大、清华、浙大、复旦等多所大学。经常被邀请参加一些专题讲座，内容涉及国际金融领域，及女性修养提升领域，是国内少数具有实务经验的企业家兼学者。她讲课时深入浅出地将理论联系于实际，并且将国外与国内情况相互引证，深受同学们的欢迎。 中美经济、资本市场与企业融资 （企业上市前的融资战略） 李玲瑶　博士 2009/9/16-17(清华) 内容纲要一、从宏观看中、美两国经济 ●为何中国经济在高速增长中却出现通缩？　　（1998-2001） ●为何中国经济高涨时,失业率也高？二、新经济时代的美国竞争力（2000年） (九十年代新经济为何发生在美国?) 三、当前中国经济特点 ●中国经济正面临增长方式的转变 ●中国内地为何受金融危机的影响有限？ ●转型过程中的经济三高与民生三低 ●消费与投资为主的经济体有何不同？ ●短期内中国为何难以成为消费大国？ ●为何中国第三产业不发达？ (第三产业不发达造成就业压力） ●中国目前几个不平衡的问题 ●中国金融改革目标 四、资本市场与企业融资 (一)美国两大证券市场 (二)世界二板市场 (三)企业发展的融资考虑 (1)买壳上市、借壳上市 (2)风险投资 (3)资本市场IPO融资 (4)私募融资（产业基金） (5)融资或上市前应考虑事项 (6)债券融资(可转债) 一、从宏观看中、美两国经济●宏观经济研究的四大目标： (1) 充分就业 失业率　(2) 物价稳定　 通胀　(3) 经济增长（自行车哲学）　(4) 国际收支平衡　1958年代经济学家菲利浦将1860-1957英国分析得出结论：当经济增长时，通胀通常也高。　但通胀↑时，则失业率↓（两者呈反向关系） （总量平衡：失业率与通胀间平衡关系） (宏观调控的目标)●战后菲利浦曲线曾两次失灵（在美国）　　70年代滞胀时期（不好的失灵）　90年代新经济时期（好的失灵） 美1996－1999年　经济增长4.1%（原2.25-2.5%） 失业率4.7%　（原5.5-6%） 通胀率2.3%√战后繁荣之父—凯恩斯 《就业、利率与货币通论》√布雷顿森林体系的瓦解(Bretton Woods System,1971年) √凯恩斯主义的终结√牙买加体制建立（浮动汇率机制的形成1976.1）●“菲利浦曲线” 失业率↓ 通胀 ↑ （反向关系） 经济增长↑●二战后，美国曾两次使“菲利浦曲线”失灵 70’ （滞胀）90’ （一高二低） 失业率 ↑失业率 ↓ 通胀↑通胀 ↓ 经济停止增长 经济高增长 ↑ （同向关系）●70’美国，与现在美国惊人相似 60’：战后繁荣之父— 凯恩斯 《就业、利率与货币通论》 凯恩斯主义： 政府干预 需求管理 布雷顿森林体系 （Ⅰ、Ⅱ战为争夺市场资源） 为维持一长期繁荣，市场最大程度开放 越南战争（零和游戏） U2飞机 美国给台湾每年1亿美元外汇（1950—1965） 台湾被日本统治50年（1895—1945）70’ “菲利浦曲线”失灵 (长期吃兴奋剂药，副作用) 1970年 美出现贸易赤字 1971年 美出现财政赤字 1971.8.15 布雷顿森林体系瓦解 1973.10 第一次石油危机 （$3.11→$11.65） （美财长访问沙特（1974年初）（石油交易用美元）） 1978.12 第二次石油危机