证券投资学期末考查论文-上市公司中国北车投资分析报告.docVIP

证券投资学 期末考查论文 学生姓名： 年级： 专业班级： 学号： 上市公司中国北车（601299）投资分析报告 一、 公司简介 中国北车（601299）股份有限公司由中国北方机车车辆工业集团公司联合大同前进投资有限责任公司、中国诚通控股集团有限责任公司和中国华融资产管理公司于2008年6月26日共同发起设立。公司大股东为中国北方机车车辆工业集团，并继承了北车集团约90%的资产和业务。 中国北车主要经营：铁路机车车辆(含动车组)、城市轨道车辆、工程机械机电设备、电子设备及相关部件产品的研发、设计、制造、维修及服务和相关产品销售、技术服务、及设备租赁业务；进出口业务；与以上业务相关的实业投资；资产管理；信息咨询业务等，业务覆盖了全方位的轨道交通装备产品和服务，是国内产品系列最齐全、技术水平最先进、研发制造能力最强的轨道交通制造业领军企业，与中国南车并列为国内两大垄断寡头，是全球规模最大的轨道交通装备制造商之一。 图1：中国北车主营业务 二、宏观经济与产业分析 1.当前宏观经济状况 （可以从GDP近几年走势、CPI、PPI的走势或M1与M2是否形成向上交叉等方面大致判断当前宏观经济态势。也可百度找当前！宏观经济情况） （下面2、3部分属产业分析，大家也可结合我们课件上的产业分析几大方面进行分析，或再查找行业的发展预测等资料，也可自己结合宏观经济背景 分析给行业提供的发展机会） 行业发展环境 公司所处的轨道交通装备制造业是国家重点扶持的装备制造业之一，具有广阔发展前景。国内外经济形势，为公司持续发展创造了良好的外部环境。 从国际环境看，?经济全球化深入发展，世界科技创新孕育着重大突破并可能催生新兴产业形成发展。同时，科技创新为传统的铁路工业注入了新的活力，增强了发展的动力，?全球铁路呈现出新的复兴，特别是高速铁路作为一种安全可靠、快捷舒适、运载量大、低碳环保的运输方式，成为世界铁路发展的重要趋势。欧洲铁路行业协会分析预测，到2015年全球轨道交通装备市场将保持年均3%的增长，年均容量将达1000多亿欧元，其中产品和服务收入各占50%。 图2：全国与未来中国高速铁路总里程比较（公里） 从国内环境看，国家“十二五”发展规划纲要确定把“改造提升制造业”和“发展战略性新兴产业”作为转型升级、提升产业竞争力的重要举措，而“轨道交通装备制造业”则是国家战略性新兴产业的重要行业之一。2011年全国铁路工作会议提出了铁路“十二五”期间的发展构想，?到2015年，全国铁路营业里程达到12万公里。?可以预见，在“十二五”期间，轨道交通装备制造产业将有良好的政策环境和巨大的发展空间。 图3：国内铁路固定资产投资 铁路建设的大发展，直接拉动机车车辆装备和大型养路机械的需求，高速动车组，大功率机车，大型养路机械，新型重载快捷货车等新技术装备将进入密集生产，密集运用的周期。2011年全路计划投用新造动车组293 组、新造和谐型机车1681 台、新造客车1500辆、新造货车25000辆，技术装备水平将实现大幅度跨越。从城轨方面看，我国城市轨道交通进入了一个快速发展期，目前已有北京等10个城市开通了34 条城市轨道交通线路，运营里程总长近1000公里，在线运营车辆将近8000 辆。预计到2015年，全国运营总里程约3500多公里，在线运营车辆将达到约25000 辆，“十二五”期间城轨车辆年均需求预计约3300 辆。巨大且可持续的市场需求，为公司的发展提供了难得的机遇。“十二五”期间，围绕“高速、重载、节能、环保”的技术方向以及落实“走出去”战略，中国北车在轨道交通装备领域将大有作为。 图4：铁路运输装备制造业利润波动 3.行业竞争状况 在轨道交通设备方面，中国北车在国内市场的主要竞争对手是南车。两集团业务领域相同，各自拥有自主开发、完整配套、设备先进、规模经营的轨道交通装备研发制造体系，轨道交通装备产品门类齐全，总体竞争实力相当。目前两集团国内市场占有率总和超过95%，双寡头的竞争格局稳定。经过近几年的发展，公司进一步巩固了内燃机车、货车、铁路客车和城轨地铁车辆的研发制造的优势，新形成了电力机车研发制造以及铁路大型工程机械等领域的比较优势，具备了350公里动车组独有的技术优势，主营业务的综合竞争力和市场潜力处于优势地位。 来自国外的竞争者主要包括庞巴迪、阿尔斯通、西门子、通用电气、川崎重工等轨道交通运输装备整车和零配件生产商。由于产业政策和技术准入壁垒的限制，目前国外轨道交通装备制造企业尚不能在国内独立开展整车生产业务，但借助中国加入 WTO 及铁路跨越式发展的契机，以上企业通过合资设厂、技术输出、联合体投标等方式已经进入并拓展了中国市场，成为了国内轨道交通装备市场重要的参与者。 表1：公司国内外主要竞