国际金融危机的对我国经济的影响.pdf

国际金融危机对我国经济的影响 一 国际金融危机爆发的原因 （一）住房贷款过度扩张，风险控制不严 （二）华尔街对金融衍生品的滥用 （三）华尔街激进的财务政策和侥幸心理 （四）监管机构的失职与政策的失误 （五）信用评级机构的失职 （六）美国政府对危机认识不足、处理不力 （七）一个民族文化影响，提前消费，没有合理规划消费 （八）在纯粹自由市场经济体系下， 通货膨胀和货币资产 ( 虚拟经济 ) 泡沫，虚拟 经济一旦脱离实体经济，必定演变成一种虚幻经济 (fiction economy) 。 （九）国际货币体系的缺失。 流动性过剩致使资本不断涌入美国住房市场， 花样繁多的月利率、 甚至零首 付的出现，极大刺激了次级按揭贷款市场 2006 年的美国房屋按揭贷款甚至平均 只有 6%的首付款比率。流动性过剩背后的深层原因却是全球总有效需求的不足 和全球生产能力供给的过剩， 总的表现形态为全球储蓄过度。 美国监管机构对市 场评级机构监管不严， 也导致了评级机构在对次贷相关产品评级时的主观性， 为 了避免打击了投资者的信心和加深了投资者的恐慌情绪，提高相应评分。 按揭贷款证券化并产生第一只 CDO(担保债务权证 ) 之前，这类产品并没有获 得华尔街的青睐， CDO的出现使得资产证券化产品风险划分更细致，投资受益率 也更高，同时也极大地激起了华尔街的热情。 华尔街投行将原始的金融产品分割、 打包、组合开发出多种金融产品这类金融衍生品并没有降低投资的风险， 它仅仅 是将风险进行转移，而且随着金融衍生品的不断开发，风险在无限分散的同时， 也变得越来越隐蔽， 越来越难以察觉金融产品创新背后隐藏的危机。 大量结构型 产品太复杂， 难以准确估值， 风险不透明金融机构杠杆率过高， 风险管理模式存 在缺陷和金融监管体系不完善、 不协调， 监管不到位， 监管机构的失职在一定程 度上纵容了这类对市场有害的行为， 并为最终危机的爆发酿下了恶果。 中介机构 不够尽职，财务审计和信用评级有偏差。金融机构激励过度、薪酬过高，容易刺 激管理者冒险逐利 穆迪、标准普尔、 惠誉等主要评级机构成为最直接的批评对象。全球投资者 正是出于对美国三大信用评级机构的信任，才能够放心大肆购买次贷相关产品， 可正是这些评级机构评定的同美国国债相同级别的 3A 级证券，加大了次贷危机 的强度，对这次危机起到了推波助澜的负面作用。 格林斯潘长期推行低利率扩张性货币政策，造成全球流动性过剩 ; 对金融机 构和金融领域之间问题传染及可能引发的系统性风险认识不足， 美国居民大多数 依赖消费信贷或分期付款应付日常消费。 正是基于这种消费模式的基础上， 美国 信用卡市场得以不断扩张。 作为国际中心货币的美元越来这种格局却造成作为国 际中心货币的美元越来越多地为外国所拥有， 被许多国家所承认， 造成过度依赖 美元，形成“美元霸权” 在这次国际金融危机中， 我国之所以受到上述严重的影响和损失， 与新自由 主义思潮的影响不无关系。在新自由主义思想干扰下，党中央明确规定的以公有 1 制为主体、多种所有制经济共同发展的方针没有得到认真贯彻落实。由于公有制 经济主体地位被削弱或丧失，便导致