海外上市路径报告.pdf

国内企业海外上市可行性分析 国内企业海外上市分析报告 一、 目前我国企业可以选择海外上市方式 (1) 境内企业在境外直接上市 (lP0) —— H 股 （香港交易所）、N 股 （纽 约交易所）及 S 股（新加坡交易所）等形式； (2) 境外买壳上市； (3)发行 存托凭证 (ADS) 和可转换债券 (CB) ；(4) 国内 A 股上市公司的境外分拆上 市。 目前，我国企业海外上市主要采取的是前三种方式：其中大型国企 海外融资主要采取方式（ 1）；IT 及高科技企业主要选择方式（ 2 ）；方式 （3 ）一般是民营企业、中小企业的选择，如登陆纽交所的首家中国房地 产企业鑫苑置业（股票名称 /代号： XINYUAN REAL ES/XIN 在纽交所共 发行 1750 万股 ADS ，每股 ADS 相当于 2 股公司普通股票， IPO 发行价 格 14 美元，融资 2.45 亿美元）。 二、 主要选择的海外上市市场 目前国内企业海外上市的主要市场包括：美国纽约证券交易所、美 国纳斯达克、美国 OTCBB 市场（主要服务于成长期的中小企业） 、伦敦 证券交易所、伦敦证券交易所 AIM 市场（高增长板）、香港交易所 H 股、 港交所创业板、新加坡交易所。 1 国内企业海外上市可行性分析 中国企业海外资本市场分布情况 90 20 39 18 18 38 4 6 美国纽约证券交易所 美国纳斯达克 伦敦证券交易所 伦敦证券交易所 AIM市场 美国 OTCBB市场 港交所创业板 香港交易所 H股 新加坡交易所 美国纽约证券交易所、伦敦证券交易所、香港交易所 H 股作为当地 股票市场的主扳市场，多是实力雄厚的大型企业的选择，也就是我们所 说 红筹股“ ”；美国纳斯达克、伦敦证券交易所 AIM 市场、美国 OTCBB 市场、港交所创业板属于副版或中小企业板块，相对于主板市场，上市 规定较为宽松，主要吸纳高科技企业和中小企业。 三、 主要交易所对上市企业规定 新加坡交易所： 名 称 标准一 标准二 标准三 近一年或两年税前利 过去三年税前利 润累 上 市 市 值 要 求 有 润累计超过 1000 万 税前利润 计超过 750 万新元，约 8000 万新元，约合 新元，约合 4800 万人 合 3600 万人民币 38400 万人民币