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2021-07-10 发布于广东
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CAPM模型在中国有效性论证.docx

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CAPM模型在中国有效性论证 CAPM模型在中国有效性论证证券投资分析CAPM 模型有效性论证一. 研究方法 CAPM 模型的形式为:Ri=Rf+i(Rm-Rf)(1)。其中:Ri为第i 种股票的收益率。Rf 为无风险利率，Rm 为市场组合的收益率,i 是风险系数。检验该模型是否有效，首先要估计个股的系数。本文采用的方法是对单个股票的收益率Ri 与市场指数的收益率Rm 进行时间序列的回归确定系数之后，就可以将作为自变量对单个股票的收益率与系数再进行一次回归，进行检验。二. 样本选择 1、股票品种本文随机选择股票，为以下十只 1. 浦发银行 2. 招商银行 3. 兴业银行 4. 南方航空 5. 同仁堂 6. 日照港 7. 万科A 8. 大唐发电 9. 中国宝安 10. 盐田港 2、市场指数本文选择上证综合指数作为市场组合指数 3、无风险利率 Rf=0.025 三．所选股票数据的年份：2021.1.4-2021.12.31 四．具体操作（一）回归求beta 系数 Dependent Variable: Y Method: Least Squares Date: 12/25/11 Time: 14:26 Sample: 1/04/2021 12/31/2021 Included observations: 242 Coeffici Variable ent Std. Error t-Statistic -0.027-26.3029C 818 0.001058 5 X 86 0.000605 10.22709 0.3035 Mean dependent R-squared 27 var Adjusted 0.3006 S.D. dependent R-squared 25 var Prob. 0.0000 0.0000 -0.027912 0.0196 S.E. of regression 52 Sum squared 0.0649resid 61 Log likelihood 93 Durbin-Watson 1.4747stat 69 Akaike criterion Schwarz criterion F-statistic Prob(F-statistic) 507 -5.339673 104.59 34 0.0000 00 Dependent Variable: Y Method: Least Squares Date: 12/25/11 Time: 14:33 Sample: 1/04/2021 12/31/2021 Included observations: 242 Coeffic Std. Variable ient Error t-Statistic -0.0260.00096-26.8375C 016 9 4 0.00600.0005510.8452 X 13 4 1 0.3288 Mean dependent R-squared 94 var Adjusted 0.3260 S.D. dependent R-squared 98 var S.E. of 0.0150 Akaike info regression 80 criterion Sum squared 0.0545resid 76 Schwarz criterion Log likelihood 53 F-statistic Durbin-Watson 1.6737stat 52 Prob(F-statistic) Dependent Variable: Y Method: Least Squares Date: 12/25/11 Time: 14:38 Prob. 0.0000 0.0000 -0.026108 0.0183 70 -5.542689 -5.513854 117.61 87 0.0000 Sample: 1/04/2021 12/31/2021 Included observations: 242 Coeffici Variable ent Std. Error t-Statistic -0.026-20.6908C 554 0.001283 5 X 86 0.000734 10.06317 0.2967 Mean dependent R-squared 39 var Adjusted 0.2938R-s