固定资产投资管理分析课件.pptx

第四章;本章教学内容与要求;第一节 投资概述;一、投资的涵义;二、投资的分类;三、固定资产投资的特点;四、固定资产投资程序;第二节 现金流量分析;一、现金流量的概念;二、现金流量的构成;三、现金流量的估算;四、现金流量估算的假定;[例]某公司计划新建一条生产线，建设投资需500万元，一年后建成投产，另需追加流动资产投资200万元；投产后预计每年可取得营业收入630万元，第一年付现成本250万元，以后每年增加修理费20万元；该项目寿命期为5年，采用直线法计提折旧，预计残值为原值的10%，所得税率为33%。要求计算各年的现金流量。 现金流量计算表 单位：万元 ; 年折旧额 = 500×（1－10%）÷5 = 90（万元） 营业现金流量计算表 单位：万元 284.3 270.9 257.5 244.1 480.7 0 1 2 3 4 5 6 500 200;五、投资决策中使用现金流量的原因;第三节 固定资产投资项目评价的基本方法;一、投资回收期;（一）什么叫投资回收期（PP）;（二）投资回收期的计算方法;举例：有两个投资项目，其现金流量如下：试计算两方案的投资回收期。;（四）投资回收期的决策规则及其优缺点;二、平均报酬率;（一）平均报酬率的概念和计算;承上例，用平均报酬率法计算A、B两项目的平均报酬率;（二）平均报酬率法的决策规则及其优缺点;三、净现值;（一）什么叫净现值？NPV;（二）净现值的计算步骤;例：;（三）净现值决策规则;（四）净现值的优缺点;四：现值指数（PI）;现值指数与净现值的比较;五、内含报酬率（IRR）;（一）内含报酬率的一般计算方法_逐步测试法;(二)内含报酬率的简算法;（三）内含报酬率法的决策规则及优缺点;（四）内含报酬率与净现值的比较;内含报酬率法与净现值差异的原因;课堂练习：固定资产投资决策的基本指标的计算; 17.04 16.102 15.164 14.226 13.288＋5 A方案： 0 1 2 3 4 5 50 B方案： 20 23 26 29 32＋6 0 1 2 3 4 5 6 7 40 40 1、投资回收期： PPA= 3＋(50－48.306)÷ 14.226 = 3.12（年）√ PPB = 3＋（80－69）÷ 29 = 3.38（年） 2、平均投资报酬率： ARRA：∑NCF÷5÷50×100% = 32.33% ARRB ：∑NCF÷5÷80×100% = 34% √ ;3、净现值： NPVA= 17.04×0.952＋16.102×0.907＋15.164×0.864＋14.226×0.823＋18.288×0.784－50 = 69.97－50 = 19.97（万元） NPVB = 20×0.864＋23×0.823＋26×0.784＋29×0.746＋ 38×0.711－40－40×0.952 = 105.245－78.08 = 27.165（万元）√ 4、现值指数： PIA = 69.97÷50 = 1.399 √ PIB = 105.245÷78.08 = 1.348 5、内部报酬率：i = 18% NPVA = 0.56