2021年鸡蛋行业市场分析报告.pdf

目录 第一部分 历年及2020年行情总结5 一、现货市场走势分析5 二、期货市场年度走势分析8 第二部分、鸡蛋市场生产供应情况11 一、 生产供应情况分析12 第三部分 鸡蛋加工及消费需求23 一、疫情下电商兴起 居民消费模式转变24 二、刚性需求仍存增加预期25 三、蛋业未来还需要集中于蛋品深加工26 四、蛋白替代消费-肉鸡市场缓慢去产能 猪肉替代饱和29 第四部分 蛋鸡养殖利润成本分析32 一、 2020年蛋鸡养殖全年盈亏平衡附近32 二、鸡蛋养殖成本分析35 第五部分 鸡蛋套保与套利分析38 一、期现与套保38 二、跨期套利40 第六部分 鸡蛋供需平衡表预测及解读42 第七部分 2021年市场展望及操作策略43 一、市场展望以及风险提示43 二、技术分析及操作建议45 三、鸡蛋指数季节性分析46 第一部分 历年及2020年行情总结 一、现货市场走势分析 从2000年以来的鸡蛋市场价格走势来看，2015年以前价格走势有明显的周期性，通常表现为3 年左右一个周期，1年半时间左右的上涨以及1年半左右的调整，“蛋周期”主要受到养殖利润的影 响，通常情况下当前蛋鸡补栏量决定下一阶段鸡蛋供给量，养殖户根据当前供求关系反应出的鸡蛋价 格调整补栏蛋鸡苗量，在时间上慢于市场，造成鸡蛋价格的周期波动性，并在整个经济发展与人民饮 食调整的情况下，鸡蛋价格运行在连续的上行通道中。而15年以后鸡蛋价格上行通道被打破，价格 下跌以及上涨的时间周期拉长，15年因玉米价格大幅下跌蛋价养殖高利润刺激养殖户大肆补栏，造成 16年产蛋鸡存栏显著增加，16、17年人感染流感消费端受影响，促使价格一路下行，17年下半年开 始好转，18年养殖户补栏谨慎，蛋鸡存栏大幅下降，支撑现货市场企稳，18年8月份以来的非洲瘟 猪疫情不断蔓延，生猪产能下滑，尤其是进入19年的下半年，猪肉缺口放大价格连创新高拉动禽肉 及蛋价上涨，鸡蛋市场需求增量明显大于供应，形成了2019年蛋价大幅走高的行情，而2019年11 月开始，鸡蛋市场进入了去产能进程，伴随蛋价快速下跌，养殖端积极出淘，淘汰日龄不断下降，鸡 蛋价格于2020年6月末触底，2021年蛋鸡养殖市场将完成去产能进程，鸡蛋价格重心有望逐渐抬 升，但饲料成本价格预计维持坚挺，且随着市场谨慎程度加大，未来蛋鸡养殖行业效益波动空间继续 被压缩，养殖微利也将成为常态。 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 2015.7 2012.2 4.00 2009.3 2020.5 2017.5 2006.2 2.00 0.00 图1-1: 历年鸡蛋批发价格连续走势图 资料来源：Wind 方正中期研究院整理 回顾2020年，蛋鸡养殖行业处于去产能进程中，整体呈现出低补栏、高淘汰的结构，叠加疫情 背景下，餐饮行业及深加工企业备货需求大幅降低，叠加“冷库蛋”储存致使阶段供应压力增大，三 季度季节性消费旺季蛋价为历年新低，蛋价整体处于低位运行，2020年鸡蛋现货价格整体呈现为三个 阶段： 1月-6月末，鸡蛋现货市场价格低位区间小幅震荡为主，以春节为分界点，节前随着节日备货逐 渐接近尾声，蛋价震荡小幅调整，节后需求减弱，整体以消耗库存为主，且节日期间受重大突发公共 卫生事件影响，鸡蛋走货放缓，产区库存积累，消费疲软压制节后蛋价快速下跌，并触及上半年价格 最低点。春节后，鸡蛋市场价格整体呈现震荡反弹的态势，市场悲观情绪得到