国际金融市场(ppt49).pptx

国际金融市场 ;国际金融市场的概念和构成;在岸国际金融市场;离岸国际金融市场;成为离岸金融市场的主要条件;所有离岸结合成整体，就是通常所说的欧洲货币市场。 欧洲货币市场特点： 所经营的对象已不限于市场所在国的货币，而是包括所有可以自由兑换的货币； 它的经营活动可以不受任何国家金融法规条例的制约； 欧洲货币市场分布于全世界，欧洲不是地理意义上的欧洲，但是现代化的通讯手段，又将各个中心的经营活动结成统一不可分割的整体 。;国际金融市场的新发展 ;国际金融市场概述;欧洲货币市场 ;欧洲货币市场的形成和发展;欧洲货币市场的特点;欧洲货币市场的信用创造机制;欧洲银行信贷市场;欧洲银行贷款主要有两种形式：期限贷款（Term Credits）和转期循环贷款（Revolving Credits）。 欧洲中长期贷款的特点： 必须签订贷款协议。 利率确定灵活。通常以伦敦银行同业拆放利率（London Inter-Bank Offered Rate,简称LIBOR）为基础，再加上一个加息率（Margin或Spread）来计算的。 联合贷款，即银团贷款。 有的贷款需要由借款方的官方机构或政府担保。;银团贷款（Consortium Loan）;组织辛迪加贷款的程序 第一步选定牵头银行 ；借款人出具一份委托书（Mandate Letter）；牵头银行向借款人出具一份义务承担书（Commitment Letter）；承担书可以分为： ①坚定承担（Firm Commitment）。②尽最大努力承担（Best-efforts Basis）。③不作承诺(No Commitment)。 第二步是牵头银行与借款人共同拟定一份情况备忘录（Information Memorandum），说明借款人的财务状况和其他有关情况。 ;辛迪加贷款的成本 利息和费用是借取国际商业银行贷款的成本。利息可以有固定利率或者浮动利率。 费用主要有以下几种： 管理费（Management Fee）也称前端费（Up-front Fee），费率一般在贷款总额的0.5~2.5%之间。 承担费（Commitment Fee）费率一般在0.25~0.75%之间。 代理费（Agent Fee） ;欧洲债券市场;欧洲债券的发行程序;欧洲债券的种类;欧洲货币市场的作用;欧洲货币市场的监控 ;1997年9月，巴塞尔委员会正式发布了《银行业有效监管核心原则》，将风险管理领域扩展到银行业的各个方面，以建立更为有效的风险控制机制。 《核心原则???共25条，基本内容包括：银行业有效监管的前提条件；获准经营的范围和结构；审慎管理和要求；银行业持续监管的方法；信息要求；监管人员的正当权限；关于跨国银行业务等。 《核心原则》提出了在新的国际形势下对银行业进行监管的新概念，强调要对银行业进行全方位、持续的监管，对跨国银行业务要实施全球统一的监管，对跨国银行业务要实施全球统一的监管，建立银行业的有效监管系统，并注重建立银行自身的风险防范约束机制，;金融期货与期权交易市场 ;金融期货市场 ;外国货币期货（Foreign Currency Futures）;货币期货交易的报价;其他金融资产的期货交易;金融期权交易;外国货币期权（Foreign Currency Options）;货币期权合同使用的两种目的：即回避国际贸易和投资所产生的外汇风险，或用于外汇投机。 合同的三种状态 ： 实值（In the Money）。 虚值（Out of the Money）。 两平（At the Money）。 一般来说，合同的买方只有在合同处于“实值”状态时，才肯行使合同。 ;期权价格的决定因素。期权合同的价格决定于两个因素，内在价值（Intrinsivc Value）和时间价值（Time Value）。 期权的时间价值取决于：(1) 距到期日时间的长短。一般来说，距期满日时间越长，期权价值越高；(2) 即期汇率与协定汇率差值的多少。 内在价值是行使合同所产生的资产增值 ，当即期价格高于协定价格，合同处于实值状态时，内在价值为正。 ;外汇期权定价模型;布莱克—斯科尔斯模型 r—无风险利率 —股票收益的离散度 —累积正态分布函数 S—现在的股票价格 E—协定价格 T—至到期日的时间 C—买权价格 ;加曼—科尔哈根模型;其他金融期权交易;§6.4 国际金融市场创新 ;金融创新工具;票据发行便利（Note Issuance Facilities-NIFS）;货币互换和利率互换交易（Currency Swap和Interest Rate Swap）;利率互换 ;远期利率协定（Forward Rate Agreements, FRAS）;金融衍生工具（Financial Deriva