期权交易与风险控制管理办法.pptx

期权交易基本制度;10年研究;期权交易基本制度;一、《期权交易管理办法》; ;（1）交易单位:一手2吨的优质强筋小麦期货合约/ 1吨棉花;（2）最小变动价位:0.5元/吨，必要时交易所可以发文细拆为0.2元/吨甚至0.1元/吨 棉花＝1元/吨;（3）每日价格最大波动限制：与期货相同;（4）合约月份;合约挂盘;（5）执行价格：在期权交易开始时，以执行价格间距规定标准的整倍数列出以下执行价格：最接近相关期货合约前一天结算价的执行价格（位于两个执行价格之间的，取其中较大的一个），以及高于此执行价格的3个连续的执行价格和低于此执行价格的3个连续的执行价格。更多的执行价格由交易所根据市场情况另行公布。;（6）执行价格间距:当执行价格低于1000元/吨（含1000元/吨）以下时，执行价格间距是10元/吨；当执行价格位于1000元/吨至2000元/吨（含2000元/吨）之间时，执行价格间距是20元/吨；当执行价格高于2000元/吨时，执行价格间距是30元/吨 ;（7）期权执行——美式;期权类别: 按交割时间划分，主要分两种情况：欧式期权和美式期权。 欧式期权---指期权合约的买方在合约到期日才能按期权合约事先约定的执行价格决定其是否执行的一种期权。 期权成交日 到期日 期限○ ● (2005年3月24日) (2005年8月5日) 到期日前不行使权利 美式期权。它实际上是指期权合约的买方，在期权合约的有效期内的任何一个时间，按照期权合约事先约定的价格决定是否执行的权利。 期权成交日 到期日 期限● ● (2005年3月24日) (2005年8月5日) 到期前任何时间均可行使期权;（8）最后交易日 ＝到期日：合约月份前一个月第5个交易日;小麦期权合约;棉花期权合约;2、期权交易、结算;交易指令与成交;实值期权;平值期权;虚值期权;? ;内涵价值与实值、平值、虚值的关系;目前国际市场上，期权交易保证金的收取主要采取方式，即采用SPAN、TIMS以资产组合为基础的方式，以及Delta、传统方式收取期权交易保证金。 ;TIMS;DELTA 传统模式;组合部位保证金;;;期权交易指令;结算价;;;期货价格走势与看跌期权走势相反;期货价格与看涨期权走势一致;3、期权执行与部位转换;行使权利的风险;价格风险;保证金风险;头寸风险;期权转现货;实值期权自动结算;4、信息发布 ;二、风险控制管理办法;1、保证金制度;2、持仓量与保证金;3、单边市;4、强制减仓;期权单边市场具有自身特点;;;期权上市后，有助于避免单边市特别是连续性单边市情况的出现;5、限仓制度;期权套期保值头寸、组合交易头寸经交易所审批后，持仓不受限制。 ;一般月份;合约月份前两个月;合约月份前一个月;6、大户报告制度 ;跨期货、期权的市场操纵行为可以表现为以下情况;7、强行平仓制度;;8、风险警示制度;三、期权套期保值;与期货对比（买期保值）;与期货对比（卖期保值）;额度：;;;特别声明：;卖出看涨期权与卖出期货比较;卖期保值;买期保值;四、期权做市商管理办法 ;申请成为做市商应具备以下条件：;做市商权利;做市商义务;询价;报价;减收手续费:;理论的价值在于实践应用 决胜新机遇，思路是根本 思路决定出路 事在人为 ;谢 ;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。11月-2011月-20Thursday, November 19, 2020 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。01:31:2001:31:2001:3111/19/2020 1:31:20 AM 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。11月-2001:31:2001:31Nov-2019-Nov-20 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。01:31:2001:31:2001:31Thursday, November 19, 2020 13、志不立，天下无可成之事。11月-2011月-2001:31:2001:31:20November 19, 2020 14、Thank