有效监管与投资者保护(宁波监管局)PowerPoint.pptxVIP

中国银监会宁波监管局; 什么是金融监管？ 如何监管？ 有限的资源下，如何有效地监管？（约束下的选择） 投资者保护: “买者自负”与”卖者有责” 结语 ;货币的三大属性: －账目单位(计量标准) －支付手段 －价值贮藏 货币是产权的一种形式, 事实上，货币是实体产权的衍生品 货币本身的形式并不重要，关键是它代表着一种对其他产权进行消费、投资和交易的索取权 货币通常是一种法定产权，它往往是由银行系统发行的债券（中央银行+商业银行和其他金融机构）;有限责任公司 是一篮子的实体???产 [(土地, 劳动力, 或知识产权) 加上 金融债权], 减去债务. 公司股票 是 实体资产的第一层衍生品 (first order derivative) 银行贷款是实体资产的第二层衍生品 (second order derivative) 衍生品相对于实体资产的优越性表现在： 资产可分性和标准化 (make property right standardized, measurable and comparable) 较低的交易成本 = 更高流动性（greater liquidity） 杠杆性 = 可改变投资风险和回报率（ability to change risk and return profile） 知识密集 (more complex to understand);通过增加久期、杠杆率和知识密集程度，衍生品在创造新机会的同时，也带来了巨大风险 通过标准化、证券化，降低交易成本，衍生品使得风险在不同的投资者群体进行配置 但是，知识密集的特征意味者衍生品的巨大风险往往不为其持有者所熟知 因为衍生品自己也是一种产权，于是许多投资者往往忘记了这些衍生品是通过杠杆和合约与原生资产（Underlying Asset）联系起来的 如果原生资产的价值不稳定，那么对应的衍生品的价值就更加不稳定，更具波动性 ;金融是实体经济的一种衍生品：双刃剑;资本市场的四个功能; 市场由在一定政策下交易产品的人、审慎的制度、过程和平台组成;金融交易体系的结构;市场风险 （ e.g. 价格风险、外汇风险、利率风险） 流动性风险 信用风险 操作风险 法律风险 政治风险 恐怖主义和自然灾害风险 所有的上述风险都需要被识别、测度、管理，甚至对冲。;多层金融系统 – 从储蓄到用户;金融系统稳定性的三大支柱;中国银监会的目标 ;法家:监管理念;监管只是公共治理结构的一部分; 监管和金融机构绩效;金融监管的范围;什么是金融监管?;金融监管的经济学理由;我们需要金融市场和金融中介的监管是因为：;金融监管的广义目标;为什么监管？;金融机构安全和稳健;金融投资者保护:“买者自负”与“卖者有责”;什么是“买者自负”？;金融市场的“买者自负”;投资者分类与保护;识别客户分类;客户服务，保护和关心;投资者保护与卖者的职责;保护投资者的具体措施;为什么要强调“卖者有责”？;什么是“卖者有责”？;提升金融服务素质的关键：坚持投资者保护的基本原则;提升金融服务素质的关键：坚持投资者保护的基本原则;银监会关于提升金融服务素质的努力;人，知识和价值;学习和教育;金融监管的目标;Malcolm Sparrow (史百路教授) – 监管技艺;监管类型;Cary Coglianese：监管改革的四个主要领域;监管的目标;英国金融服务局案(FSA)良好监管的原则;如何监管：规则与执行;监管的方法;;政策、过程及结果;监管是收益与风险或成本之间的权衡;更好的监管变革的指引－国际金融学会;原则监管与规则监管;利用不同层面的纪律;行为准则和法定法律;标准，规则，普通法，行政法规和法律; 获得激励权;被监管者的行业关注;;FSA风险为本的监管方法; 提交与法定目标不一致的绩效报告;风险为本的监管流程;企业风险评估;史百路教授的监管实践的六个要点;总 结;谢 谢！Questions to as@andrewsheng.net;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。11月-2011月-20Wednesday, November 18, 2020 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。20:17:3420:17:3420:1711/18/2020 8:17:34 PM 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。11月-2020:17:3420:17Nov-2018-Nov-20 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。20:17:3420:17:3420:17Wednesday, November 18, 2020 13、志不立，天下无可成之事。11月-2011月-2020:17