财务盈余管理91-精品课件.pptx

盈余管理;概述;发放股利的程序(课本P400);股利无关论——一个案例;股利政策1:股利等于现金流量;股利政策2:首期股利大于现金流入;股利政策2:首期股利大于现金流入;9、要学生做的事，教职员躬亲共做；要学生学的知识，教职员躬亲共学；要学生守的规则，教职员躬亲共守。6月-216月-21Thursday, June 17, 2021 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。13:22:3613:22:3613:226/17/2021 1:22:36 PM 11、一个好的教师，是一个懂得心理学和教育学的人。6月-2113:22:3613:22Jun-2117-Jun-21 12、要记住，你不仅是教课的教师，也是??生的教育者，生活的导师和道德的引路人。13:22:3613:22:3613:22Thursday, June 17, 2021 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。6月-216月-2113:22:3613:22:36June 17, 2021 14、谁要是自己还没有发展培养和教育好，他就不能发展培养和教育别人。17 六月 20211:22:36 下午13:22:366月-21 15、一年之计，莫如树谷；十年之计，莫如树木；终身之计，莫如树人。六月 211:22 下午6月-2113:22June 17, 2021 16、提出一个问题往往比解决一个更重要。因为解决问题也许仅是一个数学上或实验上的技能而已，而提出新的问题，却需要有创造性的想像力，而且标志着科学的真正进步。2021/6/17 13:22:3613:22:3617 June 2021 17、儿童是中心，教育的措施便围绕他们而组织起来。1:22:36 下午1:22 下午13:22:366月-21 2、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二一年六月十七日2021年6月17日星期四 3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。10:516.17.202110:516.17.202110:5110:51:196.17.202110:516.17.2021 4、All that you do, do with your might; things done by halves are never done right. ----R.H. Stoddard, American poet做一切事都应尽力而为，半途而废永远不行6.17.20216.17.202110:5110:5110:51:1910:51:19 5、You have to believe in yourself. Thats the secret of success. ----Charles Chaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Thursday, June 17, 2021June 21Thursday, June 17, 20216/17/2021 ? ;MM理论对股利政策的启发;投资者自制股利;投资者自制股利;股利政策与投资决策;税收、发行成本与股利;没有充足现金支付股利的公司;拥有充足现金支付股利的公司;超能电力公司案例;超能电力公司案例;结论;个人所得税对股利政策的影响;股票回购;案例：为什么要回购股票？;公司给出的一个解释是：公司内部的闲散资源分给各个股东使用会更有效率。 通用电气公司自上世纪80年代经过了一系列令人印象深刻的股票回购后，1989年又公布了一项100亿美元的股票回购计划。它表示，既然扩大采购规模不具备吸引力，那么不如把多余的资金还给股东。这样的策略减少了公司被收购的可能性，因为只有资产效益不好的公司才成为被收购的目标。 ;公司还通过股票回购来给自己打上一针强心剂。如果投资者看见公司通过回购股票往他嘴里填钱，他就会更愿意相信公司所描绘的美好前景了。这种策略在1987年10月美国的市场狂潮中被广泛应用。当时，为阻止股价下跌，600家公司宣布了股票回购计划。;可口可乐公司和通用电气公司均表示将继续执行回购计划。1994年8月，可口可乐公司开始了一项1000万股以上的回购计划。1994年12月，通用电气公司的董事会授权回购50亿美元以上的普通股。 持续的回购行动的结果是把回购股票的