财务杠杆和资本结构政策.pptx

0;1;2;3;4;5;6;9、要学生做的事，教职员躬亲共做；要学生学的知识，教职员躬亲共学；要学生守的规则，教职员躬亲共守。6月-216月-21Thursday, June 17, 2021 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。13:22:2813:22:2813:226/17/2021 1:22:28 PM 11、一个好的教师，是一个懂得心理学和教育学的人。6月-2113:22:2813:22Jun-2117-Jun-21 12、要记住，你不仅是教课的教师，也是学生的教育者，生活的导师和道德的引路人。13:22:2813:22:2813:22Thursday, June 17, 2021 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。6月-216月-2113:22:2813:22:28June 17, 2021 14、谁要是自己还没有发展培养和教育好，他就不能发展培养和教育别人。17 六月 20211:22:28 下午13:22:286月-21 15、一年之计，莫如树谷；十年之计，莫如树木；终身之计，莫如树人。六月 211:22 下午6月-2113:22June 17, 2021 16、提出一个问题往往比解决一个更重要。因为解决问题也许仅是一个数学上或实验上的技能而已，而提出新的问题，却需要有创造性的想像力，而且标志着科学的真正进步。2021/6/17 13:22:2813:22:2817 June 2021 17、儿童是中心，教育的措施便围绕他们而组织起来。1:22:28 下午1:22 下午13:22:286月-21 2、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二一年六月十七日2021年6月17日星期四 3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。10:516.17.202110:516.17.202110:5110:51:196.17.202110:516.17.2021 4、All that you do, do with your might; things done by halves are never done right. ----R.H. Stoddard, American poet做一切事都应尽力而为，半途而废永远不行6.17.20216.17.202110:5110:5110:51:1910:51:19 5、You have to believe in yourself. Thats the secret of success. ----Charles Chaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Thursday, June 17, 2021June 21Thursday, June 17, 20216/17/2021 ? ;8;9;10;11;12;13;14;15;16;17;18;19;20;21;22;23;24;25;26;27;28;29;30;31;32;33;34;35;36;37;38;39;40;41;42;43;1.斯太尔公司预期EBIT永远是每年14 000美元，公司目前没有债务，权益资本成本是16%。（1）公司当前的价值是多少？（2）假设公司可以以9%的利率借款，公司所得税税率是35%。如果公司负债率为50%，公司价值是多少？;1.（1）无杠杆公司价值为：VU= EBIT(1 –tC)/RUVU= 14,000(1 –0.35)/0.16 VU= 56,875 （2）当50%负债率时，VL = VU + tC(D/V)VUVL= 56,875 + 0.35(0.50)(56,875) VL= 66,828.13;从上面计算可见，全权益计划EPS最高，计划II每股利润最低。 (2)全权益计划与计划I的EPS无差别点时的EBIT为： EBIT/11,000 = （EBIT –0.10×160,000)/7,000 EBIT = 44,000（元） 全权益计划与计划II的EPS无差别点时的EBIT为： EBIT/11,000 = （EBIT –0.10×240,000)/5,000 EBIT = 44,000 两者的每股利润无差别点相同。根据是MM定