财务管理增长篇.pptx

第四篇 增长篇Part Ⅳ Increase 企业要取得增长，有两个途径：内部积累和外部扩张。如何进行积累和扩张，既关系到股东的近期利益，也关系到企业的长期发展和生存。第四篇 增长篇Part Ⅳ Increase 股利分配 企业并购13. 本量利分析Break-Even Point Analysis根据不同类型的成本与产量之间的关系，来研究现金流量，产量，成本之间的关系，找出项目决策的临界参数，以此来判断项目对不确定变量发生变化的承受能力，为决策提供依据。线性盈亏平衡分析与非线性盈亏平衡分析。会计盈亏平衡分析与财务盈亏平衡分析。收入与销量是线性：成本与产量是线性：13. 本量利分析Break-Even Point Analysis盈亏平衡点的计算：会计利润：税后利润=销售收入-成本-销售税及附加-所得税税后利润=0 即：税前利润=0税前利润=销售收入-成本-销售税及附加 线型问题：参数：S — 销售收入； TC — 总成本； Ts — 销售税及附加 TFC — 总固定成本； TVC — 总变动成本； Q — 产量； p — 价格。 v — 单位产品的变动成本； t — 单位产品的销售税及附加；元销售收入总成本变动成本固定成本0Q*产量13. 本量利分析Break-Even Point AnalysisP*盈亏平衡点产量：180(件)盈亏平衡点销售额：18000(元)13. 本量利分析Break-Even Point Analysis例题：某项目设计规模10000件/年某种产品，固定成本9000元/年，单位产品可变成本为50元。预计每件产品销售价格（不含税）为100元，试计算： ● 盈亏平衡点产量； ●盈亏平衡点销售额；元解得：销售收入总成本变动成本180000固定成本0Q*=1800产量收入与销量是非线性：元总成本成本与产量是非线性：总收入Q2Q1产量13. 本量利分析Break-Even Point Analysis 非线型问题： 即： 例题：某项目产品预计其收入S=300Q-0.01Q2，固定成本180000元，总变动成本C=100Q+0.01Q2， 试计算： ● 盈亏平衡点产量； ●企业最大盈利产量。收入与销量是非线性：元总成本成本与产量是非线性：总收入Q2Q1产量13. 本量利分析Break-Even Point Analysis非线性问题Qmax 解答：某项目产品预计其收入 S=300Q-0.01Q2，固定成本180000元，总变动成本C=100Q+0.01Q2， 试计算： 销售量 收 入 变动成本 固定成本 折 旧 所得税 经营现金流 净利润 0 0 0 1791 300 711 -1380 1000 2000 1000 1791 300 371 - 720 3000 6000 3000 1791 300 309 20000 10000 1791 300 2689 5220 13. 本量利分析Break-Even Point Analysis会计盈亏平衡与财务盈亏平衡会计盈亏平衡：税前利润=0 会计分析方法，对财务决策没有帮助。会计盈亏平衡状态下，项目显然财务上不可行。财务盈亏平衡：NPV=0 此时，处于项目盈亏平衡的临界状态。财务盈亏平衡状态对项目投资决策起决定性作用。 例：以知某企业在四种不同预测销售量下的会计利润(第2年~第6年)如下表所示，第1年初始投资是1500万元。所得税率是34%，贴现率15%。-1080-4209005520销售量 收 入 变动成本 固定成本 折 旧 所得税 经营现金流 净利润 NPV 0 0 0 1791 300 711 -1080 -1380