股指期货与中国股票市场波动性.pdf

1 绪论 1.1 简介 中国股票市场从过去到现在发生了巨大变化，发展局面变大投资风险 也变大。首份股指期货合约是 1982 年初期由美国密苏里州的堪萨斯市农 产品交易所制定的。在推出之后，此类交易发展就非常方便，受到了许 多国家的追捧[1]。股指期货出现之后，大部分投资者依照惯例依然使 用投资组合的形式避免市场和相关投资风险，然而对于当前股市价 格的降低此方式也无法发挥效果。此外，伴随市场经济和我国各部 分的持续发展，股票行业开始得到良好发展。股票行业的发展促进 内部布局的改变。因此，以养老基金等为典型的机构投资者开始得 到较大的发展。逐渐在股票领域内占据较大的市场，伴随产生的就 是不断增加的系统风险。然而系统风险对投资者来说无法去除，因 此需要寻找合适的投资工具或者方式协助我们处理此类风险。此外 伴随股票业务形式和发展结构的转变，交易两者从单纯购买单个股 票变成对众多股票开展交易，因此也会导致投资者投资增加。基于 现实各部分环境的变化和股票领域的投资要求，股指期货在国内成 为发展主流。股票指数，换言之就是股票价格指数，主要叙述股票 价格水平变动情况[2]。其中股指期货，也是证券和期货市场不断扩 展和融合的结果，还是股票指数价值的重要实现方式。对于上述两 部分进行分析，主要相同点是两者都是股票领域内的重要交易方 式。主要差异是，股票指数和股指期货进行比较，其就是股指期货 所对照的现货。换句话说，股票指数交易中投资人员的投资对象就 是开展交易时期的股票价格，其中股指期货就是特定阶段之后股票 价格情况。因此，就是现货和期货的差异。 投资者在投资现货的时候要格外重视现货发展情况，利用投资学 等相关理论观念对产品未来发展趋势开展研究，进而挑选出优质股 而开展投资。然而现货投资伴随股票行业的发展而持续扩展，内部 结构也开始改变，其需要承担的市场风险不断变大，此外无法忽 视。投资者在投资期货时，要格外重视目前现货发展趋势，此外也 需要分析在期货期限范畴内的综合状况，此时投资者要担负相应时 间之后股票价格水平降低的风险。其中期货和现货进行对比，其所 承担的发展风险开始降低。因此，期货就能被投资者当做躲避发展 风险的重要方式。对投资者来说，挑选最好的投资平台就变得非常 关键。现货综合走势状况和影响现货发展的条件需要投资者开展全 面的研究和调查，之后依照实际状况对期货未来发展趋势进行判定 和预估。其次，对股指期货来说，投资者要格外重视权重股的发展 趋势，由于权重股可能会在一定程度上影响期货和未来现货发展。 总而言之，不管是现货还是期货，投资者在做出决定时都要对其开 展相应的研究和调查。 1.2 研究背景和意义 在充分掌握沪深 300 指数交易数据特征之后挑选符合的实证模型,对 国内沪深 300 股票指数期货上市对股票现货产业产生的影响开展研究。 股指期货的出现就是重要的创新，一般源自自主发展的宏观环 境。西方国家的经济结构促进金融领域的发展。此产业的发展也源 自现实需求，所有时代都需要遵从优胜劣汰的理念。沪深 300 股指 期货的制定和贯彻和国内现实情况相对应。所以，在其出现之后， 得到良好的发展。即便沪深 300 股指期货在出现之后就得到了各界 人士的重视和认可，且得到两脚的发展，然而国内发展时间并不 长，很多投资者对与之相关的理论、知识并不能了解。因此，本文 主要对沪深 300 股指期货近段时间的数据开展全面分析。促使投资 者得到更多选择。 此外，股指期货的出现促使国内行业结构出现改变，从原本的单 边行情发展成多边交易，面向全球不同国家，开始和世界市场接 轨。此外在中国参加 WTO 之后，国内金融市场和世界接轨，和其他 国家的联系更加紧密，现货市场也开始更积极，交易数量增加。总 而言之，股指期货的出现促使国内行业发展更完善和成熟，促使投 资者的决策更科学。在资本领域一体化的时期，我国需要紧跟时代 发展步伐，必须紧跟发达国家。股指期货的出现促使我国开始站在 更大的舞台，开始得到呈现自身能力的机会，得到更大的发展，彰 显国家的整体实力。 2 股指期货与中国股票市场波动性概述 2.1 股指期货简单介绍 因为国内股票指数的实施，资本主义投资市场的内容与结构需要进行 修缮。股指期货属于重要的金融衍生工具。要想分析股指期货此时就要 充分掌握其具体特征与效果。主要具备的特征为：1、“以小搏大”保证 金机制；2、双向交易与 T+0；3、“一张合约搞定”