企业并购财务管理教材.pptx

第二章：企业并购财务管理;1.1企业并购概念;1.1.1并购的形式;1.1.2并购的类型;1.2企业并购的动因和效应;1.2.1并购正效应的理论解释;财务协同效益理论：该理论认为，并购可以给企业提供成本较低的内部融资。 战略调整理论：该理论强调，企业并购是为了增强企业适应环境变化的能力，迅速进入新的投资领域，占领新的市场，获得竞争优势。 价值低估理论：该理论认为，当目标企业的市场价值由于某种原因而未能反应其真实价值或潜在价值时，并购活动就会发生。 信息理论：该理论认为，当目标企业被并购时，资本市场将重新对企业价值作出评估。目标企业的股票价格往往会上升。;1.2.2并购零效应的理论解释;1.2.3并购负效应的理论解释;1.2.4企业并购主要动因;1.3企业并购的历史;1.3.1美国企业并购史;1.3.2英国企业并购史;1.3.3日本企业并购史;1.3.4中国企业并购史;壳资源;1.4企业并购中的财务问题;并购三阶段及其步骤;2、企业并购估价;学习目标：;2.1目标公司的选择;2.1.1发现目标公司;2.1.2审查目标公司;2.1.3评价目标公司;2.2贴现现金流量估价法;自由现金流量的概念;自由现金流量的概念;2.2.1贴现现金流量法简介;2.2.2股权自由现金流量（FCFE）贴现模型;2.2.3公司自由现金流量（FCFF）贴现模型;举例;局限性;局限性;局限性;2.3其他估价方法;2.3.1期权估价方法;2.3.2成本法;2.3.3换股合并估价法;2.3.3换股合并估价法;本章小结;3 企业并购支付方式及筹资;学习目标：;3.1企业并购筹资;3.1.1并购资金需要量;3.1.2并购支付方式;股票支付;混合证券支付;3.1.3企业并购的筹资方式;现金支付时的筹资;股票或综合证券支付时的筹资;3.2企业杠杆并购;3.2.1杠杆并购的特点;3.2.2杠杆并购的融资方式;3.2.3杠杆并购成功的条件;3.3杠杆并购的特殊形式——管理层收购;3.4并购防御战略;3.5 并购整合;本章小结;案例分析;案例讨论;问题： 1、分析万达收购美国AMC院线的动因； 2、并购后的效应分析； 3、并购后的整合策略。;9、要学生做的事，教职员躬亲共做；要学生学的知识，教职员躬亲共学；要学生守的规则，教职员躬亲共守。4月-214月-21Wednesday, April 7, 2021 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。18:01:0518:01:0518:014/7/2021 6:01:05 PM 11、一个好的教师，是一个懂得心理学和教育学的人。4月-2118:01:0518:01Apr-2107-Apr-21 12、要记住，你不仅是教课的教师，也是学生的教育者，生活的导师和道德的引路人。18:01:0518:01:0518:01Wednesday, April 7, 2021 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。4月-214月-2118:01:0518:01:05April 7, 2021 14、谁要是自己还没有发展培养和教育好，他就不能发展培养和教育别人。07 四月 20216:01:05 下午18:01:054月-21 15、一年之计，莫如树谷；十年之计，莫如树木；终身之计，莫如树人。四月 216:01 下午4月-2118:01April 7, 2021 16、提出一个问题往往比解决一个更重要。因为解决问题也许仅是一个数学上或实验上的技能而已，而提出新的问题，却需要有创造性的想像力，而且标志着科学的真正进步。2021/4/7 18:01:0518:01:0507 April 2021 17、儿童是中心，教育的措施便围绕他们而组织起来。6:01:05 下午6:01 下午18:01:054月-21