项目资金的来源与筹措培训.pptx

第6章 项目资金的来源与筹措;在项目融资模式确定以后，如何确定项目的资金结构就成为项目融资结构整体设计工作的下一个关键环节。一般来讲,项目融资的资金结构由两大部分组成:股本资金和债务资金。 在项目的资金结构确定过程中,主要应考虑三个因素 1.债务资金和股本资金的比例关系, 2.项目资金的合理使用结构 3.税务安排：利息预提税;6.1.1　债务资金和股本资金的比例关系;6.1.1　债务资金和股本资金的比例关系;6.1.2　项目资金的合理使用结构;3、资金成本及其构成。投资者的股本资金成本是一种相对意义上的成本概念，对投资者而言，它只是一种机会成本。而项目的债务资金成本则是一种绝对的成本，它主要是指项目贷款的利息成本。 4、融资结构。确定适宜的融资结构是保证项目资金使用结构合理的必要前提，对多数项目而言，混合结构融资是其合理选择。 ;6.1.3 税务安排对融资成本的影响;6.1.3 税务安排对融资成本的影响;避免利息预提税的方法;6.2 股本资金的筹集;6.2 股本资金的筹集;6.2.1　股本资金;2、股本资金的主要形式： 在融资项目的资本结构中各个国家应用最普遍的股本资金形式就是认购项目公司的普通股和优先股。 普通股是公开发股公司的所有权单位，购买了公司普通股的公司所有者除有权得到其股票红利外，还有权投票选举董事和处理其他重要事宜。 优先股以规定的股息率支付红利，并在资产清理和支付红利上有优先于普通股的权力。;6.2.2　准股本资金;准股本资金的作用： （1）使投资者在安排资金时具有较大的灵活性。 （2）有利于减轻投资者的债务负担。 （3）为投资者设计项目的税务结构提供了较大的灵活性。;项目融资中最常见的准股本资金形式有： （1）无担保贷款。指没有任何项目资产作为抵押和担保的贷款，它是银行信用贷款的一种常用类型。 （2）可转换债券。 （3）附认股权证的债券。 （4）零息债券。零息债券只计算利息，但是不支付利息。;三种从属性债务的主要特征比较 债务形式 债务金额 利息 本金偿还 转换性 担保/抵押 无担保 贷款协议 等于或大于 按贷款 无 无 贷款 规定金额 商业贷款率 协议规定 可转换 按债券 低于商业 到期日 可在有效期 无 债券 面值购买 贷款利率 按面值支付 内转换为股票 零息债券 按债券贴 无利息 在到期日按 无 无 或贴息 现价格购买 或极低 面值支付 债券 利息;贷款担保作为股本资金有两种主要形式: （1）担保存款 （2）备用信用证担保 贷款担保在项目融资结构中的作用同样也分为两种形式： （1）一般性贷款担保 （2）针对性贷款担保; 项目投资者 担保存款 独立银行 名义股 备用银行 本资金 信用证 项目公司 融资安排 贷款银团 担保存款 项目投资者 担保协议 独立银行 名义股 备用银行 本资金 信用证 项目公司 融资安排 贷款银团