现货原油投资学习课件.pptx

;目录;关于融丰;北京石油交易所成品油报价交易介绍;北油所介绍;为什么要做石油？;工业用油;生活用油;;影响石油价格的主要因素;;特点五： 全球市场，交易活跃无庄家操控;华盛顿 05:00-13:00;美国（海湾/东海岸） 西北欧（ARA地区） 地中海 亚太（新加坡）;WTI期货;;全球宏观经济 政策因素 气候、季节因素 石油产量、需求关系 相关产品市场的影响 OPEC产量政策 库存 （API/DOE 报告） 运费市场 炼厂效益 自然灾害 - 飓风，地震 美元汇率、股市、债市等 ;产业集团通过套期保值全面进入期货市场。 材料采购需要期货锁定成本。 库存管理需要期货稳定权益。 资产管理需要期货保值增值。 金融机构通过合作、自营参与期货市场。 市场竞争迫切需要拓宽合作空间。 客户群体迫切需要提供增值服务。 自有资产迫切需要实现保值增值。 国际机构通过特许经营直接进入期货市场。 客户群体需求驱动。 跨市套利需求带动。 自营业务需求推动。 巨额资金将逐步进入期货市场。相应涉及规模庞大的实物、金融现货市场。风险管理需求出现巨大商机。;影响原油期货的因素;二．影响原油现货的需求因素 世界上，替代能源的成本将决定石油价格的上限。当石油价格高于替代能源成本时，消费者将倾向于使用替代能源。而节能将使世界石油市场的供需矛盾趋于缓和。目前各国都在大力发展可再生能源和节能技术，这势必将对石油价格的长期走势产生影响。 石油需求主要由世界经济发展水平及经济结构变化，替代能源的发展和节能技术的应用决定。全球石油消费与全球经济增长速度明显正相关。全球经济增长或超预期增长都会牵动国际原油市场价格出现上涨。以中国、印度为代表的发展中国家经济强劲增长也使得对原油的需求急剧增加，导致世界原油价格震荡走高。其中中国对石油的需求带动了全球石油消费增长的1/3。而反过来，异常高的油价势必会阻碍世界经济的发展，全球经济增长速度放缓又会影响石油需求的增加。 三．影响原油现货的短期因素 短期影响因素是通过对供求关系造成冲击或短期内改变人们对供求关系的预期而对石油价格发挥作用的。 1.国际资本市场资金的短期流向 20世纪90年代以来，国际石油市场的特征是期货市场的影响显著增强，目前已经形成了由期货市场向现货市场传导的价格形成机制。尽管国际原油市场的投机活动不是油价上涨的诱发因素，但由于全球金融市场投资机会缺乏，大量资金进入国际商品市场，尤其是原油市场，不可避免地推高了国际油价，并使其严重偏离基本面。 2.汇率变动 相关研究表明，石油价格变动和美元与国际主要货币之间的汇率变动存在弱相关关系。由于美元持续贬值，以美元标价的石油产品的实际收入下降，导致石油输出国组织以维持原油高价作为应对措施。;3.异常气候 欧美许多国家用石油作为取暖的燃料，因此，当气候变化异常时，会引起燃料油需求的短期变动，从而带动原油和其他油品的价格变化。另外，异常的天气可能会对石油生产设施造成破坏，导致供给中断，从而影响油价。 4.利率变动 在标准不可再生资源模型中，利率的上升会导致未来开采价值相对现在开采价值减少，因此会使得开采路径凸向现在而远离未来。高利率会减少资本投资，导致较小的初始开采规模；高利率也会提高替代技术的资本成本，导致开采速度下降。 5.税收政策 政府干预会使得市场消耗曲线凸向现在或未来。跨时期石油开采模式的税收效应依赖于税收随时间变化的现值。例如，税收现值随时间减少会改变开采顺序的决策。和不征税相比，税收最终还是会减少任意时点上的净收益，也就减少了相应时期开采的积极性。而且税收会降低新发现储量的投资回报。 6.突发的重大政治事件 石油除了一般商品属性外，还具有战略物资的属性，其价格和供应很大程度上受政治势力和政治局势的影响。近年来，随着政治多极化、经济全球化、生产国际化的发展，争夺石油资源和控制石油市场，已成为油市动荡和油价飙涨的重要原因。;7.石油库存变化 库存是供给和需求之间的一个缓冲，对稳定油价有积极作用。oecd的库存水平已经成为国际油价的指示器，并且商业库存对石油价格的影响要明显强于常规库存。当期货价格远高于现货价格时，石油公司倾向于增加商业库存，刺激现货价格上涨，期货现货价差减小；当期货价格低于现货价格时，石油公司倾向于减少商业库存，现货价格下降，与期货价格形成合理价差。 8opec和国际能源署（iea）的市场干预opec控制着全球剩余石油产能的绝大部分，iea则拥有大量的石油储备，他们能在短时期内改变市场供求格局，从而改变人们对石油价格走势的预期。opec的主要政策是限产保价和降价保产。iea的26个成员国共同控制着大量石油库存以应付紧急情况。;目录;一、移动平均线（MA）分析;1. MA简介;2. 5日均线（攻击线）;3. 10